第91章 市盈率
炒股改命：我的股神小富婆 作者：八字牙膏 投票推薦 加入書簽 留言反饋
“你以為市盈率是什麽？”舒菲問。
李修然迴想了會兒當時學習的三腳貓功夫，說道：“市盈率（pe）就是股價和每股收益的比值。”
“關鍵是你如何理解市盈率？”舒菲又問。
“這個嘛……”李修然皺眉想了想，說，“有人說市盈率指的是迴報時間，比如10倍的市盈率就說明買入股票後有10年的迴本期。如果這樣理解，那市盈率當然越低越好。”
“所以你就覺得如果市盈率高了就不敢買，市盈率低的安全性就高？”
“這樣想應該沒錯吧？”李修然有些遲疑，從舒菲的語氣，他聽出了微妙的不屑。
舒菲喝了口紅酒，說道：“不能說全錯，但也錯得差不多了。”
“這……”李修然略有尷尬地看著舒菲道，“舒菲，那你是怎麽理解市盈率的呢？”
“理解市盈率最重要的一點，是要明白，它是一個曆史指標。”舒菲說，“如果不能理解這一點，那就無法正確理解市盈率。”
“曆史指標？”
“不錯，市盈率是曆史統計數據的結果，它代表過去，不能說明未來。”舒菲說，“但我們買入股票，其實是買入股票的未來。”
“像你這麽說，那市盈率一點用都沒有嗎？”李修然疑惑道。
市盈率不該沒有作用呀！在李修然的理解中，市盈率應該算是比較重要的指標。
“不是沒用，它同樣有用，但用處有限。”舒菲說，“就比如兩隻股票，一隻給到了30倍pe，而另一隻給到了10倍pe，但你不能說30倍pe的公司肯定比10倍pe的公司貴。”
“為什麽不能？”李修然還是不理解。
“你真想不明白？要是連這麽簡單的問題都搞不明白，那還炒什麽股票？”
“我……舒菲，你就給我詳細講講吧。”
“剛才我說了，pe是曆史數據，而我們炒股炒的是股票的未來，你怎麽能用曆史標準來評估未來的潛力？”舒菲說，“關鍵是，你要判斷這家公司未來的盈利能力。我再問你一個問題，在你看來，比如一家公司的市盈率是10倍，那是否就說明它的迴本期大約在10年？”
“應該是吧？”
舒菲這樣問，那肯定不是這樣。但在李修然的理解中，10倍市盈率確實代表迴本期在10年。
“如果要達到你預想的這種結果，那至少要有一個前提，就是該公司未來10年內的平均利潤要比現在更好或者說至少和現在持平。”舒菲說，“可若是該公司未來盈利能力惡化，你覺得市盈率還是會不變？”
“那應該會變大。”李修然說，“盈利能力惡化，說明迴本需要更長的時間，市盈率自然會變高。”
“這不就對了？那這是不是說明，如果公司前景不好，盈利能力變差，原本的低市盈率也會變成高市盈率？”
“還真是。”李修然突然有種撥雲見霧之感。
“那你現在還覺得低市盈率的股票都是很好的投資機會嗎？”
“不會了。”
“剛才和你說的這些，就是一些「低市盈率陷阱」。很多人覺得低市盈率的股票安全性更高，可買進去才發現和原本想的不一樣。”舒菲說，“相反，一些高市盈率的股票就真的在高位嗎？如果它們未來的成長能力確定且突出，是不是高市盈率也會變成低市盈率？”
“是這樣。”李修然點點頭說，“我懂了，市盈率是動態的，它是一個很靈活的指標，並非一成不變。”
“行吧，反正簡單說來，不要以為一家公司的市盈率低了就是機會，更重要的是要判斷這家公司未來的盈利能力。”舒菲說，“當然也不是說市盈率一無是處，隻是說市盈率一定要結合公司未來發展來綜合判斷 。”
“我想這個問題我弄明白了。”李修然點頭說。
“而且根據我的統計，市盈率的高低和股價漲跌也沒太大關係，甚至於那些高市盈率的股票反而會漲得更好。”
“那這麽說來，相比於低市盈率股票，莫非參加高市盈率股票更好？”李修然問。
“你這啥理解能力？我有說過這話？”舒菲說，“當一家公司市盈率很高時，即便它未來盈利能力很好，也可能不是一筆好的買賣。而我要說的是，高市盈率的公司未必要參與，但一看到高市盈率就說它有風險，或者說它股價要跌，這也是不可取的。
總之一句話，不要輕易看空高市盈率的股票，除非你真的理解這家公司。”
舒菲將最後一小塊牛排放進嘴裏，滿意地點了點頭。這頓牛排確實好吃，完全不輸外麵西餐廳的牛排。
“行了，今天就這樣吧。不僅說了選股六則中的第二則——年度收益，還迴答了你關於市盈率的問題。一顆星星兩個問題，你算是賺到了。”
舒菲說著站起身，將吃空的盤子端到廚房。把沒喝完的紅酒放入酒櫃後，就又迴到了自己的臥室。
而李修然按例繼續忙著飯後的事，洗碗、收拾廚房。等一切忙完，差不多到了八點半的樣子。
這時，他的電話響了，一看是父親李樹國打來的。他皺了皺眉，每次老爸主動打電話，都不會是什麽好事。
“爸，什麽事？”他接起電話輕聲問道。
“修然，剛才沒人找你了吧？”電話那頭，李樹國的聲音有些急促。
“沒人啊。”李修然懵住了，不解道，“爸你這是啥意思？”
“哦，也沒啥意思，就是隨口問問。對了修然，這周末你迴家吧，有事找你。”
“什麽事不能在電話裏說嗎？”
“叫你迴來你就迴來，哪兒那麽廢話？”李樹國嚷道，“這周末有安排，你必須迴來。”
“哦。”李修然應了聲說，“好的爸，周末我迴來。”
掛斷電話，李修然愣了好一會兒，他總覺得這通電話有些奇怪。
不過他現在更好奇的是，父親說周末已有安排，那安排究竟是什麽呢？
他想了許久，突然有了一種不好的猜測……
李修然迴想了會兒當時學習的三腳貓功夫，說道：“市盈率（pe）就是股價和每股收益的比值。”
“關鍵是你如何理解市盈率？”舒菲又問。
“這個嘛……”李修然皺眉想了想，說，“有人說市盈率指的是迴報時間，比如10倍的市盈率就說明買入股票後有10年的迴本期。如果這樣理解，那市盈率當然越低越好。”
“所以你就覺得如果市盈率高了就不敢買，市盈率低的安全性就高？”
“這樣想應該沒錯吧？”李修然有些遲疑，從舒菲的語氣，他聽出了微妙的不屑。
舒菲喝了口紅酒，說道：“不能說全錯，但也錯得差不多了。”
“這……”李修然略有尷尬地看著舒菲道，“舒菲，那你是怎麽理解市盈率的呢？”
“理解市盈率最重要的一點，是要明白，它是一個曆史指標。”舒菲說，“如果不能理解這一點，那就無法正確理解市盈率。”
“曆史指標？”
“不錯，市盈率是曆史統計數據的結果，它代表過去，不能說明未來。”舒菲說，“但我們買入股票，其實是買入股票的未來。”
“像你這麽說，那市盈率一點用都沒有嗎？”李修然疑惑道。
市盈率不該沒有作用呀！在李修然的理解中，市盈率應該算是比較重要的指標。
“不是沒用，它同樣有用，但用處有限。”舒菲說，“就比如兩隻股票，一隻給到了30倍pe，而另一隻給到了10倍pe，但你不能說30倍pe的公司肯定比10倍pe的公司貴。”
“為什麽不能？”李修然還是不理解。
“你真想不明白？要是連這麽簡單的問題都搞不明白，那還炒什麽股票？”
“我……舒菲，你就給我詳細講講吧。”
“剛才我說了，pe是曆史數據，而我們炒股炒的是股票的未來，你怎麽能用曆史標準來評估未來的潛力？”舒菲說，“關鍵是，你要判斷這家公司未來的盈利能力。我再問你一個問題，在你看來，比如一家公司的市盈率是10倍，那是否就說明它的迴本期大約在10年？”
“應該是吧？”
舒菲這樣問，那肯定不是這樣。但在李修然的理解中，10倍市盈率確實代表迴本期在10年。
“如果要達到你預想的這種結果，那至少要有一個前提，就是該公司未來10年內的平均利潤要比現在更好或者說至少和現在持平。”舒菲說，“可若是該公司未來盈利能力惡化，你覺得市盈率還是會不變？”
“那應該會變大。”李修然說，“盈利能力惡化，說明迴本需要更長的時間，市盈率自然會變高。”
“這不就對了？那這是不是說明，如果公司前景不好，盈利能力變差，原本的低市盈率也會變成高市盈率？”
“還真是。”李修然突然有種撥雲見霧之感。
“那你現在還覺得低市盈率的股票都是很好的投資機會嗎？”
“不會了。”
“剛才和你說的這些，就是一些「低市盈率陷阱」。很多人覺得低市盈率的股票安全性更高，可買進去才發現和原本想的不一樣。”舒菲說，“相反，一些高市盈率的股票就真的在高位嗎？如果它們未來的成長能力確定且突出，是不是高市盈率也會變成低市盈率？”
“是這樣。”李修然點點頭說，“我懂了，市盈率是動態的，它是一個很靈活的指標，並非一成不變。”
“行吧，反正簡單說來，不要以為一家公司的市盈率低了就是機會，更重要的是要判斷這家公司未來的盈利能力。”舒菲說，“當然也不是說市盈率一無是處，隻是說市盈率一定要結合公司未來發展來綜合判斷 。”
“我想這個問題我弄明白了。”李修然點頭說。
“而且根據我的統計，市盈率的高低和股價漲跌也沒太大關係，甚至於那些高市盈率的股票反而會漲得更好。”
“那這麽說來，相比於低市盈率股票，莫非參加高市盈率股票更好？”李修然問。
“你這啥理解能力？我有說過這話？”舒菲說，“當一家公司市盈率很高時，即便它未來盈利能力很好，也可能不是一筆好的買賣。而我要說的是，高市盈率的公司未必要參與，但一看到高市盈率就說它有風險，或者說它股價要跌，這也是不可取的。
總之一句話，不要輕易看空高市盈率的股票，除非你真的理解這家公司。”
舒菲將最後一小塊牛排放進嘴裏，滿意地點了點頭。這頓牛排確實好吃，完全不輸外麵西餐廳的牛排。
“行了，今天就這樣吧。不僅說了選股六則中的第二則——年度收益，還迴答了你關於市盈率的問題。一顆星星兩個問題，你算是賺到了。”
舒菲說著站起身，將吃空的盤子端到廚房。把沒喝完的紅酒放入酒櫃後，就又迴到了自己的臥室。
而李修然按例繼續忙著飯後的事，洗碗、收拾廚房。等一切忙完，差不多到了八點半的樣子。
這時，他的電話響了，一看是父親李樹國打來的。他皺了皺眉，每次老爸主動打電話，都不會是什麽好事。
“爸，什麽事？”他接起電話輕聲問道。
“修然，剛才沒人找你了吧？”電話那頭，李樹國的聲音有些急促。
“沒人啊。”李修然懵住了，不解道，“爸你這是啥意思？”
“哦，也沒啥意思，就是隨口問問。對了修然，這周末你迴家吧，有事找你。”
“什麽事不能在電話裏說嗎？”
“叫你迴來你就迴來，哪兒那麽廢話？”李樹國嚷道，“這周末有安排，你必須迴來。”
“哦。”李修然應了聲說，“好的爸，周末我迴來。”
掛斷電話，李修然愣了好一會兒，他總覺得這通電話有些奇怪。
不過他現在更好奇的是，父親說周末已有安排，那安排究竟是什麽呢？
他想了許久，突然有了一種不好的猜測……