第88章 效益
炒股改命：我的股神小富婆 作者：八字牙膏 投票推薦 加入書簽 留言反饋
舒菲喝了口酒，又吃了一塊炸雞，才正式講起來。
“這裏所謂的「效益」，我主要是想強調「當季每股收益」這個指標。”舒菲說，“根據我的統計，那些凡是當季每股收益大漲的股票，其股價往往也會有好的表現。”
李修然知道每股收益是在財務報表中看，他之前選股的時候也會看，不過他真的隻是瞎看，因為看也看不明白。
“如果這個季度的每股收益同比上漲，就說明這家企業的業績在轉好嗎？”李修然問。
“轉好是一方麵，更重要的是給投資者一種預期。”舒菲說，“如果每股收益同比大幅度上漲，那是否就說明這家公司正在經曆高成長的階段呢？”
“好像是可以說明。”李修然說。
“雖然不能下定論，但至少可以給人一種期待，或者說是一種預期。而在股票市場，預期極為重要。”
“確實，預期很重要。“李修然點頭說，”那舒菲，增長多少算多呢？”
“有些人會覺得增長20%或者30%就算多。確實，相對於那些垃圾股，這確實已經夠好。但如果用這樣的低標準來篩選可能出現高爆發的股票，這未免也有些太低。”舒菲頓了頓，接著說，“根據我的統計，當季每股收益的增長在50%以上時，股價更有可能表現。當然了，越高表現的幾率就越大。”
“50%。”李修然默念著，記下了這個參數。
“不過，這裏麵可能也會出現一些其他的坑。這個增長可能並非真實增長，或賣資產，或是炒股票，或是一些其他原因造成的增長，而並非主業帶來的增長。”舒菲說，“這樣的假增長具有很強的欺騙性，看不懂財報的人就可能會被騙。”
“那這增長的真假又如何在財務報表上體現呢？”李修然問。
“兩方麵。首先看扣非收益，扣非和不扣非的差異是不是什麽。”舒菲說，“其次，就是看當季公司的銷售額，這一點至關重要。”
“銷售額？”
舒菲說的第一點李修然能理解，但這個銷售額，他沒怎麽理解。
“你想想看，效益如果是真實增加，那銷售額不增加可能嗎？”
“不可能。”
“這不就對了！如果銷售額不增加，隻是效益增加，那這裏麵肯定有貓膩。”舒菲說，“而且，反過來也是這樣。如果這家公司的效益看著增加，但遠不及銷售額的增加，那這也有問題。”
“啥意思？”李修然又沒聽懂。
“舉個例子，如果當季銷售額同比增加了30%，每股收益卻隻增加了5%，雖然這每股收益也增加了，但為什麽銷售額增加了那麽多，效益卻隻增加了那麽少？”
“確實有些奇怪。”李修然皺眉道，“也不知道是什麽原因造成的。”
“如果分析不出原因，那就別買，買就要買自己能理解的股票。”舒菲說，“所以，在運用「效益」這個準則的時候，我們不僅要看每股收益，還要看銷售額的增長和每股收益的增長是否匹配，能合理匹配，那才達到標準。”
“有理。”
“對了，觀察這個指標的時候，還要注重持續性。它不能是曇花一現的表現，如果隻是某個季度效益很好，其價值也不高。”
阿膠近幾年單季度每股收益增長
“可這也不好把握吧？”李修然說，“我怎麽能知道未來這家公司的效益會持續變好呢？”
“這很難知道，並且就算做過一些測算，也很難準確把握。”舒菲說，“所以，通過這個標準篩選股票後，後續的跟蹤觀察也很重要。咱買股票不是說一錘子買賣，在買股票之前，其實會有一個漫長的等待過程。”
舒菲說的這一點是李修然以前絕對做不到的。
等待？這對於像李修然這樣的韭菜來說就是一個笑話。
他哪一次不是上一分鍾賣出股票後，下一分鍾就立馬買入新的股票？好像一分鍾不買股票，就損失了多大一筆錢一樣。
他也不知道自己為什麽會這樣，可能這就是韭菜的一種難以解釋的心魔。
現在舒菲說，在買入股票前可能會有很長一段的等待期。這聽上去好理解，但李修然知道，實操起來會很難。
“如果這家公司之前幾個季度效益都很好，那你可以選入股票池，或買或者不買。但無論買不買，你都還要繼續觀察，否則這個指標就沒有意義。”
“我知道了，就是要看起效益的持續性，有持續性，股價才更有可能持續上漲。”
“不錯，就是這麽個意思。”舒菲點點頭說，“如果原本效益很好的公司突然出現效益迴落，甚至是持續兩個季度以上的效益迴落，這時就應該特別引起重視。”
“說明業績可能出現了拐點，是吧？”
“不錯，而且這種迴落是相對來看的。”舒菲說，“比如，一家公司去年三季度的每股收益增長了50%，但今年三季度每股收益隻增加了20%，雖然20%的增長也不錯，但相對來說是迴落的。”
說到這，外賣送來的炸雞也差不多吃完，那瓶一世傳奇啤酒也基本見底。
“隻要是效益出現拐點，或者效益放緩，那都不是好跡象。”李修然總結道，“如果想要盡快獲取高額收益，就沒必要買入這類公司。”
“除非你是個長期價值投資者，想陪著真正的好公司熬過酸甜苦辣。”舒菲笑了笑說，“要不然，沒必要去陪企業度效益放緩甚至是效益出現拐點的時期。我們來股市是賺錢的，永遠記住這一點。”
“行吧，關於「選股六則」中的第一則，差不多就是這些內容。”舒菲說，“通過這個指標，你已經可以排除很多不達標的股票。而之後的五個選股原則，每經過一則考驗，就能排除更多的股票。剩下來的股票，其實也就沒多少了。”
“這裏所謂的「效益」，我主要是想強調「當季每股收益」這個指標。”舒菲說，“根據我的統計，那些凡是當季每股收益大漲的股票，其股價往往也會有好的表現。”
李修然知道每股收益是在財務報表中看，他之前選股的時候也會看，不過他真的隻是瞎看，因為看也看不明白。
“如果這個季度的每股收益同比上漲，就說明這家企業的業績在轉好嗎？”李修然問。
“轉好是一方麵，更重要的是給投資者一種預期。”舒菲說，“如果每股收益同比大幅度上漲，那是否就說明這家公司正在經曆高成長的階段呢？”
“好像是可以說明。”李修然說。
“雖然不能下定論，但至少可以給人一種期待，或者說是一種預期。而在股票市場，預期極為重要。”
“確實，預期很重要。“李修然點頭說，”那舒菲，增長多少算多呢？”
“有些人會覺得增長20%或者30%就算多。確實，相對於那些垃圾股，這確實已經夠好。但如果用這樣的低標準來篩選可能出現高爆發的股票，這未免也有些太低。”舒菲頓了頓，接著說，“根據我的統計，當季每股收益的增長在50%以上時，股價更有可能表現。當然了，越高表現的幾率就越大。”
“50%。”李修然默念著，記下了這個參數。
“不過，這裏麵可能也會出現一些其他的坑。這個增長可能並非真實增長，或賣資產，或是炒股票，或是一些其他原因造成的增長，而並非主業帶來的增長。”舒菲說，“這樣的假增長具有很強的欺騙性，看不懂財報的人就可能會被騙。”
“那這增長的真假又如何在財務報表上體現呢？”李修然問。
“兩方麵。首先看扣非收益，扣非和不扣非的差異是不是什麽。”舒菲說，“其次，就是看當季公司的銷售額，這一點至關重要。”
“銷售額？”
舒菲說的第一點李修然能理解，但這個銷售額，他沒怎麽理解。
“你想想看，效益如果是真實增加，那銷售額不增加可能嗎？”
“不可能。”
“這不就對了！如果銷售額不增加，隻是效益增加，那這裏麵肯定有貓膩。”舒菲說，“而且，反過來也是這樣。如果這家公司的效益看著增加，但遠不及銷售額的增加，那這也有問題。”
“啥意思？”李修然又沒聽懂。
“舉個例子，如果當季銷售額同比增加了30%，每股收益卻隻增加了5%，雖然這每股收益也增加了，但為什麽銷售額增加了那麽多，效益卻隻增加了那麽少？”
“確實有些奇怪。”李修然皺眉道，“也不知道是什麽原因造成的。”
“如果分析不出原因，那就別買，買就要買自己能理解的股票。”舒菲說，“所以，在運用「效益」這個準則的時候，我們不僅要看每股收益，還要看銷售額的增長和每股收益的增長是否匹配，能合理匹配，那才達到標準。”
“有理。”
“對了，觀察這個指標的時候，還要注重持續性。它不能是曇花一現的表現，如果隻是某個季度效益很好，其價值也不高。”
阿膠近幾年單季度每股收益增長
“可這也不好把握吧？”李修然說，“我怎麽能知道未來這家公司的效益會持續變好呢？”
“這很難知道，並且就算做過一些測算，也很難準確把握。”舒菲說，“所以，通過這個標準篩選股票後，後續的跟蹤觀察也很重要。咱買股票不是說一錘子買賣，在買股票之前，其實會有一個漫長的等待過程。”
舒菲說的這一點是李修然以前絕對做不到的。
等待？這對於像李修然這樣的韭菜來說就是一個笑話。
他哪一次不是上一分鍾賣出股票後，下一分鍾就立馬買入新的股票？好像一分鍾不買股票，就損失了多大一筆錢一樣。
他也不知道自己為什麽會這樣，可能這就是韭菜的一種難以解釋的心魔。
現在舒菲說，在買入股票前可能會有很長一段的等待期。這聽上去好理解，但李修然知道，實操起來會很難。
“如果這家公司之前幾個季度效益都很好，那你可以選入股票池，或買或者不買。但無論買不買，你都還要繼續觀察，否則這個指標就沒有意義。”
“我知道了，就是要看起效益的持續性，有持續性，股價才更有可能持續上漲。”
“不錯，就是這麽個意思。”舒菲點點頭說，“如果原本效益很好的公司突然出現效益迴落，甚至是持續兩個季度以上的效益迴落，這時就應該特別引起重視。”
“說明業績可能出現了拐點，是吧？”
“不錯，而且這種迴落是相對來看的。”舒菲說，“比如，一家公司去年三季度的每股收益增長了50%，但今年三季度每股收益隻增加了20%，雖然20%的增長也不錯，但相對來說是迴落的。”
說到這，外賣送來的炸雞也差不多吃完，那瓶一世傳奇啤酒也基本見底。
“隻要是效益出現拐點，或者效益放緩，那都不是好跡象。”李修然總結道，“如果想要盡快獲取高額收益，就沒必要買入這類公司。”
“除非你是個長期價值投資者，想陪著真正的好公司熬過酸甜苦辣。”舒菲笑了笑說，“要不然，沒必要去陪企業度效益放緩甚至是效益出現拐點的時期。我們來股市是賺錢的，永遠記住這一點。”
“行吧，關於「選股六則」中的第一則，差不多就是這些內容。”舒菲說，“通過這個指標，你已經可以排除很多不達標的股票。而之後的五個選股原則，每經過一則考驗，就能排除更多的股票。剩下來的股票，其實也就沒多少了。”