荷蘭式拍賣（dutch auction）是一種特殊的拍賣形式，亦稱“減價拍賣”。在這種拍賣方式中，拍賣標的的競價由高到低依次遞減，直到第一個競買人應價（達到或超過底價）時擊槌成交。
過程其實非常簡單：第一步，上市公司自己發表公告，宣布發行股票的最大股數和股票潛在的價格區間；第二步，投資者看到這個公告以後開始同時提交訂單，並在訂單上寫清楚，我願意以多少價格購買多少股股票；第三步，根據一個由高到低的拍賣方式，出價最高的投資者可以優先購得股票，最後的結算價格統一為那個將所有的股票全部賣出的價格。
比如說，穀歌發行了100股，然後a報價90美元，要求買80股，b報價88美元，也要求買80股。那麽最後a會優先買到80股，b就拿到剩下的20股，但是最後的結算價格都是88美元。
這種定價方式旨在提供更加公平的定價機製，避免傳統ipo中常見的價格操縱和市場波動，這種拍賣方式有助於更廣泛地分散股權，並減少承銷商在ipo過程中的影響力。
穀歌的ipo發行價定為85美元，就相當於最低價是85美元，從高到低依次成交。
發行量是有限的，就相當於85美元是非常有可能買不到。
這個事就變得很有趣，既怕買不到，又怕買的高。
陳子桓通過券商放大了2倍杠杆，把7200萬美金放大到2.16億美金。
直接全部掛在99美元。
沒辦法，看不到底牌的情況下這種方式最穩妥，屬於一種強交易策略。
反正最後的成交價都是按最低的成交價算。
可能會買的高，但這種交易策略起碼能保證能買得到，能買到這個事就很重要。
這畢竟是穀歌。
8月19號當天穀歌最高價格達到了100.335美元，最低價格85.7美元，高於最低發行價85美元。
要是掛最低成交價還真就買不到。
最終穀歌募集18.4億美元，當天市值達到230億美元。
陳子桓的2.16億美金訂單全部成交，按照85.7美元成交，成交了252萬股，占比0.94%。
後續一段時間，就是磨豆腐的細活，又要做迴“交易員小陳”。
生活又一下變得很規律。
晚上交易，上午睡覺，下午各種朋友聚會。
交易期間，穀歌這個股票不斷有盈利套現出來的資金。
尤其是穀歌因為ipo問題和強勢的態度，引起了華爾街和主流媒體的巨大反感，美林證券覺得穀歌定價太高。作為投資界的頂梁柱之一，他們就公開地宣布退出穀歌的 ipo項目，還建議自己的客戶對這個股票持謹慎態度。
另一些投行這時候也開始抹黑穀歌，警告自己的客戶離穀歌遠遠的，因為這是個大爛攤子。之後《紐約時報》也加入了戰團，抨擊穀歌的上市計劃是重返上世紀90年代的虛假繁榮，這裏麵蘊含著過多的網絡公司泡沫，等等。
就導致這個股票的波動特別大，很多人是套利就跑。
······
穀歌8月19號過後，整個8月期間穀歌的股票價格都在95.96美金——113.48美金範圍內波動。
波動範圍不小。
9月更是放大了這種波動，98.94美金——135美金範圍內波動。
陳子桓這個期間就開始不斷的拋售石油股票，邊拋售石油股票邊買進穀歌。
標準的建倉手法，邊賣邊買。
又吃了873.96萬股穀歌，平均吃進價格96美金，花費了8.49億美金。
算上之前85.7美元成交的252萬股，一共花費了10.65億美金，占穀歌4.2%股份。
陳子桓把康菲石油清倉後，手裏一共還有三隻石油股票：中石油（hk）、克森美孚、西方石油。
克森美孚是2003年11月20號買入的。
當時買了9億$，開1.5倍杠杆，買入22.5億$，買入市值2371億$，股價35.2$，占比0.949%。
2004年8月底這個股票市值為3204億，9個月時間對比購買時上漲了35.1%。刨除資金使用成本，要是套現可以獲利7.9億美金，算上本金一共可以套出來16.9億美金。
不過這個股票他沒動。
西方石油和克森美孚一個時間買的，買了0.531億$，開了1.5倍杠杆買入1.33億$，買入市值136億$，股價34.8$，占比0.976%。
2004年8月底這個股票市值為206億，9個月時間，對比購買時上漲了51.47%。刨除資金使用成本，要是套現可以獲利0.68億美金，算上本金一共可以套出來1.212億。
這個也沒動。
那動的隻有是中石油（hk）了。
動這個股票也是因為占比太高，主動降低化解風險。
也不得不賣。
明知現在賣是虧錢也要賣。
2003年8月26號，中石油(hk)市值4385億，陳子桓擁有162.33億倉位（煤礦貸款還清），關鍵他還有一倍杠杆324.66億就很恐怖。
股份占比7.4%。
為了防止舉牌，中石油的股份他做了好多離岸公司賬號買這個股票。
用“chaotic capital”離岸公司買了1.7%，還有其他的離岸賬戶，就連周美娟名字也買了1.3%，還有陳子涵的離岸賬戶買了1.2%。
這種事他很小心。
舉世關注的股票不能瞎弄，畢竟巴菲特在裏麵呢！
2004年8月底這個股票市值為7075億港幣，這個7.4%股票價值523.55億港幣。
陳子桓先把周美娟1.3%股份清空。
這個賬號也是使用了一倍杠杆，隻夠0.65%的資金購買了1.3%，刨除資金使用成本，套出63億港幣。
陳子桓個人出售了帶杠杆的0.29%股份，刨除資金使用成本，套出14.24億港幣。
兩個賬號一共套出77.24億港幣，折合9.9億美金。
同時用這個錢把穀歌之前7200萬開的2倍杠杆1.44億美金歸還，至此擁有穀歌4.2%股份（無杠杆）。
中石油（hk）還剩5.81%股份。
這個股票陳子桓是真不舍得賣，2003年2月份開始買這個股票的時候市值才2586億，巴菲特4月購買市值大概為2886億，到現在的市值為7075億。
他這個票上已經賺了2.74倍。
但巴菲特最終可是賺了7倍的。
按照這個邏輯推算巴菲特清倉的市值大概2萬億，後麵的波段這老爺子就沒賺。
屬於提前下車。
過程其實非常簡單：第一步，上市公司自己發表公告，宣布發行股票的最大股數和股票潛在的價格區間；第二步，投資者看到這個公告以後開始同時提交訂單，並在訂單上寫清楚，我願意以多少價格購買多少股股票；第三步，根據一個由高到低的拍賣方式，出價最高的投資者可以優先購得股票，最後的結算價格統一為那個將所有的股票全部賣出的價格。
比如說，穀歌發行了100股，然後a報價90美元，要求買80股，b報價88美元，也要求買80股。那麽最後a會優先買到80股，b就拿到剩下的20股，但是最後的結算價格都是88美元。
這種定價方式旨在提供更加公平的定價機製，避免傳統ipo中常見的價格操縱和市場波動，這種拍賣方式有助於更廣泛地分散股權，並減少承銷商在ipo過程中的影響力。
穀歌的ipo發行價定為85美元，就相當於最低價是85美元，從高到低依次成交。
發行量是有限的，就相當於85美元是非常有可能買不到。
這個事就變得很有趣，既怕買不到，又怕買的高。
陳子桓通過券商放大了2倍杠杆，把7200萬美金放大到2.16億美金。
直接全部掛在99美元。
沒辦法，看不到底牌的情況下這種方式最穩妥，屬於一種強交易策略。
反正最後的成交價都是按最低的成交價算。
可能會買的高，但這種交易策略起碼能保證能買得到，能買到這個事就很重要。
這畢竟是穀歌。
8月19號當天穀歌最高價格達到了100.335美元，最低價格85.7美元，高於最低發行價85美元。
要是掛最低成交價還真就買不到。
最終穀歌募集18.4億美元，當天市值達到230億美元。
陳子桓的2.16億美金訂單全部成交，按照85.7美元成交，成交了252萬股，占比0.94%。
後續一段時間，就是磨豆腐的細活，又要做迴“交易員小陳”。
生活又一下變得很規律。
晚上交易，上午睡覺，下午各種朋友聚會。
交易期間，穀歌這個股票不斷有盈利套現出來的資金。
尤其是穀歌因為ipo問題和強勢的態度，引起了華爾街和主流媒體的巨大反感，美林證券覺得穀歌定價太高。作為投資界的頂梁柱之一，他們就公開地宣布退出穀歌的 ipo項目，還建議自己的客戶對這個股票持謹慎態度。
另一些投行這時候也開始抹黑穀歌，警告自己的客戶離穀歌遠遠的，因為這是個大爛攤子。之後《紐約時報》也加入了戰團，抨擊穀歌的上市計劃是重返上世紀90年代的虛假繁榮，這裏麵蘊含著過多的網絡公司泡沫，等等。
就導致這個股票的波動特別大，很多人是套利就跑。
······
穀歌8月19號過後，整個8月期間穀歌的股票價格都在95.96美金——113.48美金範圍內波動。
波動範圍不小。
9月更是放大了這種波動，98.94美金——135美金範圍內波動。
陳子桓這個期間就開始不斷的拋售石油股票，邊拋售石油股票邊買進穀歌。
標準的建倉手法，邊賣邊買。
又吃了873.96萬股穀歌，平均吃進價格96美金，花費了8.49億美金。
算上之前85.7美元成交的252萬股，一共花費了10.65億美金，占穀歌4.2%股份。
陳子桓把康菲石油清倉後，手裏一共還有三隻石油股票：中石油（hk）、克森美孚、西方石油。
克森美孚是2003年11月20號買入的。
當時買了9億$，開1.5倍杠杆，買入22.5億$，買入市值2371億$，股價35.2$，占比0.949%。
2004年8月底這個股票市值為3204億，9個月時間對比購買時上漲了35.1%。刨除資金使用成本，要是套現可以獲利7.9億美金，算上本金一共可以套出來16.9億美金。
不過這個股票他沒動。
西方石油和克森美孚一個時間買的，買了0.531億$，開了1.5倍杠杆買入1.33億$，買入市值136億$，股價34.8$，占比0.976%。
2004年8月底這個股票市值為206億，9個月時間，對比購買時上漲了51.47%。刨除資金使用成本，要是套現可以獲利0.68億美金，算上本金一共可以套出來1.212億。
這個也沒動。
那動的隻有是中石油（hk）了。
動這個股票也是因為占比太高，主動降低化解風險。
也不得不賣。
明知現在賣是虧錢也要賣。
2003年8月26號，中石油(hk)市值4385億，陳子桓擁有162.33億倉位（煤礦貸款還清），關鍵他還有一倍杠杆324.66億就很恐怖。
股份占比7.4%。
為了防止舉牌，中石油的股份他做了好多離岸公司賬號買這個股票。
用“chaotic capital”離岸公司買了1.7%，還有其他的離岸賬戶，就連周美娟名字也買了1.3%，還有陳子涵的離岸賬戶買了1.2%。
這種事他很小心。
舉世關注的股票不能瞎弄，畢竟巴菲特在裏麵呢！
2004年8月底這個股票市值為7075億港幣，這個7.4%股票價值523.55億港幣。
陳子桓先把周美娟1.3%股份清空。
這個賬號也是使用了一倍杠杆，隻夠0.65%的資金購買了1.3%，刨除資金使用成本，套出63億港幣。
陳子桓個人出售了帶杠杆的0.29%股份，刨除資金使用成本，套出14.24億港幣。
兩個賬號一共套出77.24億港幣，折合9.9億美金。
同時用這個錢把穀歌之前7200萬開的2倍杠杆1.44億美金歸還，至此擁有穀歌4.2%股份（無杠杆）。
中石油（hk）還剩5.81%股份。
這個股票陳子桓是真不舍得賣，2003年2月份開始買這個股票的時候市值才2586億，巴菲特4月購買市值大概為2886億，到現在的市值為7075億。
他這個票上已經賺了2.74倍。
但巴菲特最終可是賺了7倍的。
按照這個邏輯推算巴菲特清倉的市值大概2萬億，後麵的波段這老爺子就沒賺。
屬於提前下車。