現金分紅超過其ipo擬募資金額絕不是件好事


    對於一家上市公司來說,如果其現金分紅超過募集資金,這顯然是一件值得肯定的事情。這意味著上市公司給予投資者的迴報超過了其向投資者的募集,因此,這樣的公司在市場上是深受歡迎的,這樣的公司越多越好,一個健康發展的市場就是由許許多多這樣的公司來建成。


    不過,對於一家尋求上市的ipo公司來說,如果其報告期的現金分紅超過了其ipo擬募資金額,那麽,這對於股市來說就絕對不是一件好事,相關公司ipo的必要性就值得懷疑。這不,近日被媒體曝光的青島海灣化學股份有限公司(以下簡稱“海灣化學”)就是這樣一家公司。


    實際上,海灣化學早在今年2月28日就向上交所提交了ipo申報材料,擬登陸主板,保薦機構為中信證券。如今近10個月過去了,但該公司上市後續沒有新的進展。該公司近期之所以受到輿論的關注,主要是源於最近一個時期市場對ipo公司先分紅後募資補血現象的關注,並且多家與此現象有關的公司都已被交易所終止了ipo進程,如此一來,同樣存在這一現象的海灣化學,自然就被輿論推向了前台。


    海灣化學的現金分紅可謂是典型的“掏空式分紅”。招股書顯示,海灣化學2019年、2020年、2021年和2022年上半年的營收分別為70.38億元、60.53億元、130.28億元和69.62億元;淨利潤分別為4.85億元、3.01億元、20.76億元和10.06億元。而海灣化學2019年、2020年、2021年及2022年上半年分別現金分紅7.41億元、5.08億元、4.81億元、15.77億元,合計分紅33.06億元,占同期累計淨利潤38.68億元的85.47%。其中,2019年、2020年、2022年上半年的現金分紅甚至遠超同期的淨利潤。而且在ipo臨近的情況下,2022年上半年突擊分紅15.77億元,接近於前三年分紅之總額。因此,海灣化學分紅是“突擊分紅”、“掏空式分紅”的典範。


    不僅如此,海灣化學報告期的現金分紅甚至超過了該公司ipo擬募集資金總額。該公司2019年到2022年上半年現金分紅累計33.06億元,而ipo擬募集資金金額為30億元。這就意味著如果該公司不分紅,公司自有資金完全可以滿足募資項目投入的需要。同時意味著該公司完全沒有必要ipo融資。這就難怪該公司ipo的必要性受到市場的質疑。


    之所以如此,究其原因在於,該公司的ipo隻是把股市當成了提款機而已。從該公司報告期現金分紅超過ipo募資金額來看,該公司在募資投入項目的投入問題上其實並不差錢,但因為有了ipo,有了股市這個提款機,所以該公司理直氣壯地進行了“掏空式分紅”和“突擊分紅”,分掉了完全可以滿足募投項目需要的資金,然後開口向股市要錢,要到股市來融資。因此,在該公司“掏空式分紅”的背後,原來是該公司把股市當成了自家的提款機。


    不僅如此,海灣化學的ipo還是對股市、對公眾投資者的一種算計。該公司所進行的“掏空式分紅”與“突擊分紅”,其實是向公司老股東尤其是控股股東的一種利益輸送。根據招股書顯示,公司控股股東海灣集團的持股比例為62%,海灣化學在報告期分紅33.06億元,這意味著海灣集團從海灣化學的分紅中拿走了25.25億元的紅利(其中,2019年、2020年,海灣集團100%持有海灣化學的股份)。


    海灣化學在報告期向海灣集團輸送了25.25億元的紅利,但卻準備通過ipo的方式向公眾投資者募集30億元的資金,這無疑是海灣化學的一種“好算計”。海灣化學在把股市當成自家提款機的同時,也是把公眾投資者都當成了冤大頭。需要指出的是,海灣集團是青島國資委控股的企業,這也意味著海灣化學的實際控製人是青島市國資委,是國有股股東。而作為國有股股東在保護投資者利益方麵理應起到表率帶頭作用。但海灣化學如此算計公眾投資者的做法,顯然有損國有股股東的形象。這樣的公司上市後能否保護公眾投資者利益,實在令人懷疑。


    而且從海灣化學的“掏空式分紅”與“突擊分紅”來看,該公司在資金的使用上完全是瞎胡鬧,是在危害公司的發展。畢竟該公司最近幾年的負債率還是很高的,資產負債率從2019年的42.41%上升至2022年上半年的63.28%,流動比率從0.83降至0.53,速動比率從0.57降至0.3。並且海灣化學在建、擬建有24萬噸\/年高端聚碳酸酯用雙酚a項目、3x7.5萬噸\/年環氧氯丙烷綠色循環經.濟.項目(一期)、15 萬噸\/年環氧樹脂項目以及40萬噸\/年乙烯氧氯化氯乙烯擴建項目,這些項目都需要大量的資金投入。


    在這種情況下,該公司在資金使用上首先考慮的不是公司的發展需要而是進行“掏空式分紅”,這對公司的發展是非常不利的。雖然該公司擬通過ipo來彌補公司資金的短缺,但ipo終究是有風險的,不是企業想上市就能上市的,畢竟還有被否決的可能性。一旦ipo被否,那些在建、擬建項目所需要的資金又從何而來呢?該公司不顧及企業發展大局而“突擊分紅”,甚至“掏空式分紅”,投資者顯然是難以把資金放心地交給這樣的公司的,這樣的公司也不適合成為上市公司。

章節目錄

閱讀記錄

喧囂股市所有內容均來自互聯網,繁體小說網隻為原作者醉愛琳兒的小說進行宣傳。歡迎各位書友支持醉愛琳兒並收藏喧囂股市最新章節