“pe基金是漢華的，對了，還包括紅岩基金，購買它份額的s基金也屬於漢華和紅岩旗下。
這是不是就意味著，漢華會收取lp兩次管理費和兩次收益分成？”
一個肥頭大耳的胖老頭問出了其他賓客的心聲。
漢華雖然迴報率不俗，但如果收費太逆天，他們也要在心中權衡一二。
早就料到會有人這麽問的徐良微笑道：
“pe基金投資組合中的昆侖科技、臉書、youtube，全是全球最頂級、最優質的互聯網公司。
這些優質標的，是隨便哪一家投資公司都能上車的嗎？
即便是紅杉資本、凱鵬華盈都沒這個麵子。
我今天可以明確的告訴大家，昆侖科技、臉書這幾家互聯網公司幾乎不會再融資。
即使將來有人想投資它們，也隻能去購買股票。
不過到了那個時候，估值就不是現在這個估值了。
普通pe基金，能投中臉書、昆侖科技中的任意一家公司，就足以稱之為明星基金。
而我們打算發起設立的s基金，堪稱明星基金中的基金，每一個標的都屬於精挑細選，一般投資機構難以觸及的那種。
未來，我們還將考慮把工作日公司、海力士、企鵝等優質公司一並納入s基金投資組合中。”
徐良侃侃而談，不斷按動手裏的遙控器。
大屏幕上也出現了工作日公司、海力士、企鵝等公司的06年的營收和迴報。
雖然在場的人對金融行業了解有限。
但也能從那清晰明了的增長曲線中，看到它們迅猛的發展速度，光明的發展前景。
“請各位想一下。
假如有兩隻基金擺在麵前供大家選擇。
一隻迴報率隻有10%，收益二八分成；
另一隻迴報率1000%，收益四六分成。
大家會選擇哪一隻？
我想大家跟我的選擇一樣，都會選擇第二支。
分成雖然高，但我能賺的更多。
好的東西必然貴，便宜自然無好貨，這是放之四海皆準的真理。
漢華也好，巴菲特先生的伯克希爾·哈撒韋，甚至是kkr，所有的明星投資公司的收費全部高於行業平均水準。”
台下的眾人目光閃爍起來。
他們雖然頂著一個藍血貴族的名頭，但絕大部分人隻能稱作富，稱不上是豪富。
拿臉書來說，最新估值已經超過240億美元。
如果新一輪融資，參與的一方肯定以10億美元為單位。
除了大型機構或者超級富豪，他們根本投資不起。
徐良雖然沒點破這一點，但在場人都聽得懂暗示。
想獲得投資臉書的機會，隻能眾人一起集資，以基金的形式投資。
而徐良為什麽弄一個s基金出來，他們猜測是想多收費。
想明白這一切後，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
馬上又有人問道：“那戴倫，具體收費究竟是什麽樣的？”
“pe基金每年2%管理費加30%超額收益分成，s基金同樣的收費模式。”
馬上就有人開始在心裏計算，並不是漢華20%+30%，分走50%的收益，而是另有一套計算公式。
舉個例子，臉書眼下估值240億美元。
s基金按照這個估值購入pe基金份額，將來臉書成長到1000億美元市值，拋售獲利750億美元。
這部分利潤，pe基金gp分走20%，s基金作為lp分走80%，即600億美元。
這還沒完，漢華作為s基金的gp，還要從600億美元中分走30%，剩下的420億美元才是屬於在場lp的利潤。
750億美元盈利，漢華分走了330億美元，大概是44%。
這還不包括每年2%管理費，算進去分成比例還要更高。
想必是已經算出了結果，台下不少人臉色不斷變幻。
既想間接持有臉書、昆侖科技這些優質公司股權，又對高昂的收費比例感覺肉疼。
眼下已經是2007年，幾乎沒人還認為互聯網公司是一堆泡沫。
穀歌上市後股價翻了四倍，市值突破一千億美元。
上市前投資穀歌的機構賺的盆滿缽滿，締造了新的投資神話。
必應上市後估值雖然不像穀歌漲得那麽瘋狂，但現在市值也超過了1500億美元。
臉書發展的勢頭越來越快，備受投資機構重視。
儼然已經是全球估值最高的超級獨角獸。
所以沒人想放棄投資這種超級明星的機會。
隻是他們想賺更多而已。
有人不甘心問道：
“徐，s基金規模高達200億美元，可以直接把pe基金持有的幾隻標的股權全部買過來？”
徐良微微一笑。
果然，貪婪是沒有止境的。
他好話說盡，這些鴉片販子的後代也隻想付一隻基金的管理費和收益分成。
如果照對方所說的那麽做，pe基金和s基金就徹底沒關係了，這是他絕不允許的。
“目前臉書的估值已經突破240億美元，漢華和紅岩準備拿出持有的20%股權置入s基金。
隻此一項就是48億美元。
昆侖科技目前是亞洲最大的消費電子公司，產品線包括筆記本電腦、pc、u盤等十幾種產品。
並且剛剛發布了跨時代的產品昆侖手機。
從發布到現在，我們已經在網上接到了174萬份購買申請。
但這僅僅是開始。
隨著線下渠道的不斷完善，3g版本昆侖手機的發售，昆侖科技的發展會越來越快。
它的估值也在不斷提升。
如果大家對昆侖科技沒有一個準確判斷的話，可以參考一下蘋果。
蘋果現在的市值是730億美元……”
台下不少人臉上都露出了不以為然的樣子。
昆侖科技發展的雖然不錯，但又怎麽可能比得上蘋果？
當然他們也沒公開質疑，昆侖手機看起來不錯，如果能成功的話，就算比不上蘋果，三四百億美元的市值還是能保證的。
“環球旅遊集團，目前是華夏最大的旅遊公司，擁有17個大型景區的運營權。
同時也擁有美國和華夏四家環球影城。
06年全球總營收超過73億美元。
估值接近190億美元。
youtube……
nba勇士隊……
英超曼聯隊……”
徐良一一介紹著s基金會涉及到的公司。
結束後。
注視著台下觀眾，徐良平靜道：
“所有公司股權合計起來，價值超過1000億美元。
即便隻拿出20%置入s基金，募資總額200億美元的基金也未必能把所有股權全吃下來。”
台下觀眾神色各異。
有不以為然，有難以置信。
“徐，臉書估值240億美元，會不會過高了一些？
還有你提到的昆侖科技，我不認為它能達到蘋果的程度。”
徐良看著提問的人，沒有生氣。
“臉書的估值不是我說的，而是投資機構給出的估值。
高盛和jp摩根可以為這個估值背書。
而且臉書的發展一日千裏，現在應該不止240億美元了。
至於昆侖科技是不是比得上蘋果公司，如果爭議太大的話，我們可以把它暫時拿出來。
我需要強調的是，所有交易都會聘請專業的投行和會計所做評估，大家不用擔心自己吃虧。”
台下眾人，你看我，我看你，沒人再發問。
徐良察言觀色，趁機道：
“漢華從成立到現在已經七年了，七年來公司的表現，已經贏得全球無數客戶的信任。
請各位相信，我們比各位更珍惜漢華的信譽。
‘鳳凰基金’是我們成立的第一支s基金，承載著我們對全球私募股權二級市場的期盼。
我們期望這隻基金能夠創造出最優異的迴報率，幫助漢華躋身世界最頂尖的資產管理公司。
為了給大家一個基本保障，我們還特地製定了一個保底收益率，每年10%。
低於這個數字，s基金隻收取管理費，不收取超額收益分成。
高於10%的部分，我們才收取30%超額收益分成。”
聽到這，很多人猶如吃了一顆定心丸，心裏踏實多了。
收費這麽高，直追華爾街最頂級的資管機構，不能不給他們一些保障。
等待了一會兒，見沒人再提問。
徐良繼續道：“大家還有沒有問題？
沒問題的話，今天的產品推介會到這裏就結束了，接下來是娛樂時間。”
沒人迴應他，幾乎所有人都已經在心裏做出了選擇。
兩年5倍多的迴報率，發展速度和趨勢堪比穀歌、必應的臉書股權，10%保底收益率……
隻要不是傻瓜，都能看出，這是一個絕好的投資機會。
值得一提的是，s基金的存續期定的是十年。
投資組合也不是一成不變，隨時可以進行調整。
比如可以中途拋售臉書股權，買點特斯拉、安卓的股權。
這些藍血貴族投了這麽多錢在漢華這，間接持有很多公司的股權，其家族成員不說成為漢華、臉書等等公司的利益代言人。
起碼在製定相關方案的時候，在涉及自身利益的時候，都得多掂量一二。
徹底沒人吭聲了，徐良笑著繼續道：
“那就這樣，祝大家度過一個愉快的夜晚。”
話畢，徐良走下了台。
貝蘭克梵笑吟吟的迎上來。
“徐，講的不錯，募資應該穩了。”
麥晉桁不甘人後，朝徐良比了個大拇指，笑道：
“說的我都有點心動了。”
徐良淡淡一笑：
“如果不違反你們內部規定的話，二位也可以來買上一些s基金份額。”
貝蘭克梵笑著搖了搖頭：“徐，謝謝你的好意，但高盛是臉書的股東，又是漢華的合作夥伴，咱們還是盡量避免這些敏感行為。”
麥晉桁：“徐，這些都不重要，咱們的合作關係堅如鐵石，jp摩根會一如既往地支持你的。”
見兩人拒絕送上門的好處，徐良也不以為意，本就是隨口一提，接不接受都無所謂。
隻要他能源源不斷的給兩大投行帶來利益，對於兩位ceo來說，就是最鐵的合作夥伴。
漢華想要在美國發展，他們兩家是最合適的合作夥伴。
“徐，我有個問題。漢華和紅岩並不缺錢，幹嘛要弄出一隻s基金？”
麥晉桁道。
徐良：“其實也沒什麽，保駕護航罷了。
臉書發展的太快，規模也太大了，他需要更多的人為他服務。
昆侖科技也是同樣的道理。”
麥晉桁覺得他沒說實話，不過對方顯然不想就這個話題多聊，他也十分識趣，沒有打破砂鍋問到底。
徐良猜測這老狐狸應該是猜到了什麽。
畢竟漢華和紅岩大規模的收購cds，雖然中間通過一百多家殼公司來運作。
但兩大巨頭在全球金融市場，尤其是美國，根深蒂固。
肯定能察覺到一些端倪。
兩人呆了一會兒，就從徐良身邊離開，去和藍血貴族們搞酒會社交去了。
徐良沒去湊熱鬧，打算先冷靜思考一會兒，盤點一下得失。
鳳凰基金成立後，臉書、昆侖科技、海力士、環球旅遊、曼聯、勇士隊這些沒上市的公司，就能拿出一部分股權交換現金流。
有了這筆錢，不僅能從次貸危機中大賺一筆。
還能趁著危機的時候撿漏。
到時候，美國徐氏、韓國徐氏等等，也能通過分散投資，保證家族財富傳承。
現在看來臉書、海力士雖然發展的不錯，但社會在不斷發展，繁華總有落幕的一天。
趁著現在有機會，像老蓋茨那樣分散投資才是正理。
另外，s基金持有這些公司股權，自然也獲得了董事會投票權。
這樣就保證，臉書、海力士獲得現金流的同時，也不至於公司大權旁落。
最後，也是最關鍵的一點。
針對次貸危機的布局即將收網，這個緊要關頭是一點意外也不能出。
隻要次貸危機這波紅利全部吃下來，即使臉書垮台，也對他造不成任何影響。
而且，他還打算把s基金做出點好看的迴報率，以後更加方便在美國大規模募資。
說不定未來還可以帶著這幫藍血貴族投資華夏芯片，支援一下社會主義建設。
試想，白宮高級雇員的家人間接持有華夏科技公司的股權，高級雇員卻還要下命令打壓這些公司，導致家族投資浮虧累累……
這種滋味，肯定不好受，但絕對值得擁有。
想到這，徐良心中多了幾分期待。
未來，大有可為。
這是不是就意味著，漢華會收取lp兩次管理費和兩次收益分成？”
一個肥頭大耳的胖老頭問出了其他賓客的心聲。
漢華雖然迴報率不俗，但如果收費太逆天，他們也要在心中權衡一二。
早就料到會有人這麽問的徐良微笑道：
“pe基金投資組合中的昆侖科技、臉書、youtube，全是全球最頂級、最優質的互聯網公司。
這些優質標的，是隨便哪一家投資公司都能上車的嗎？
即便是紅杉資本、凱鵬華盈都沒這個麵子。
我今天可以明確的告訴大家，昆侖科技、臉書這幾家互聯網公司幾乎不會再融資。
即使將來有人想投資它們，也隻能去購買股票。
不過到了那個時候，估值就不是現在這個估值了。
普通pe基金，能投中臉書、昆侖科技中的任意一家公司，就足以稱之為明星基金。
而我們打算發起設立的s基金，堪稱明星基金中的基金，每一個標的都屬於精挑細選，一般投資機構難以觸及的那種。
未來，我們還將考慮把工作日公司、海力士、企鵝等優質公司一並納入s基金投資組合中。”
徐良侃侃而談，不斷按動手裏的遙控器。
大屏幕上也出現了工作日公司、海力士、企鵝等公司的06年的營收和迴報。
雖然在場的人對金融行業了解有限。
但也能從那清晰明了的增長曲線中，看到它們迅猛的發展速度，光明的發展前景。
“請各位想一下。
假如有兩隻基金擺在麵前供大家選擇。
一隻迴報率隻有10%，收益二八分成；
另一隻迴報率1000%，收益四六分成。
大家會選擇哪一隻？
我想大家跟我的選擇一樣，都會選擇第二支。
分成雖然高，但我能賺的更多。
好的東西必然貴，便宜自然無好貨，這是放之四海皆準的真理。
漢華也好，巴菲特先生的伯克希爾·哈撒韋，甚至是kkr，所有的明星投資公司的收費全部高於行業平均水準。”
台下的眾人目光閃爍起來。
他們雖然頂著一個藍血貴族的名頭，但絕大部分人隻能稱作富，稱不上是豪富。
拿臉書來說，最新估值已經超過240億美元。
如果新一輪融資，參與的一方肯定以10億美元為單位。
除了大型機構或者超級富豪，他們根本投資不起。
徐良雖然沒點破這一點，但在場人都聽得懂暗示。
想獲得投資臉書的機會，隻能眾人一起集資，以基金的形式投資。
而徐良為什麽弄一個s基金出來，他們猜測是想多收費。
想明白這一切後，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
馬上又有人問道：“那戴倫，具體收費究竟是什麽樣的？”
“pe基金每年2%管理費加30%超額收益分成，s基金同樣的收費模式。”
馬上就有人開始在心裏計算，並不是漢華20%+30%，分走50%的收益，而是另有一套計算公式。
舉個例子，臉書眼下估值240億美元。
s基金按照這個估值購入pe基金份額，將來臉書成長到1000億美元市值，拋售獲利750億美元。
這部分利潤，pe基金gp分走20%，s基金作為lp分走80%，即600億美元。
這還沒完，漢華作為s基金的gp，還要從600億美元中分走30%，剩下的420億美元才是屬於在場lp的利潤。
750億美元盈利，漢華分走了330億美元，大概是44%。
這還不包括每年2%管理費，算進去分成比例還要更高。
想必是已經算出了結果，台下不少人臉色不斷變幻。
既想間接持有臉書、昆侖科技這些優質公司股權，又對高昂的收費比例感覺肉疼。
眼下已經是2007年，幾乎沒人還認為互聯網公司是一堆泡沫。
穀歌上市後股價翻了四倍，市值突破一千億美元。
上市前投資穀歌的機構賺的盆滿缽滿，締造了新的投資神話。
必應上市後估值雖然不像穀歌漲得那麽瘋狂，但現在市值也超過了1500億美元。
臉書發展的勢頭越來越快，備受投資機構重視。
儼然已經是全球估值最高的超級獨角獸。
所以沒人想放棄投資這種超級明星的機會。
隻是他們想賺更多而已。
有人不甘心問道：
“徐，s基金規模高達200億美元，可以直接把pe基金持有的幾隻標的股權全部買過來？”
徐良微微一笑。
果然，貪婪是沒有止境的。
他好話說盡，這些鴉片販子的後代也隻想付一隻基金的管理費和收益分成。
如果照對方所說的那麽做，pe基金和s基金就徹底沒關係了，這是他絕不允許的。
“目前臉書的估值已經突破240億美元，漢華和紅岩準備拿出持有的20%股權置入s基金。
隻此一項就是48億美元。
昆侖科技目前是亞洲最大的消費電子公司，產品線包括筆記本電腦、pc、u盤等十幾種產品。
並且剛剛發布了跨時代的產品昆侖手機。
從發布到現在，我們已經在網上接到了174萬份購買申請。
但這僅僅是開始。
隨著線下渠道的不斷完善，3g版本昆侖手機的發售，昆侖科技的發展會越來越快。
它的估值也在不斷提升。
如果大家對昆侖科技沒有一個準確判斷的話，可以參考一下蘋果。
蘋果現在的市值是730億美元……”
台下不少人臉上都露出了不以為然的樣子。
昆侖科技發展的雖然不錯，但又怎麽可能比得上蘋果？
當然他們也沒公開質疑，昆侖手機看起來不錯，如果能成功的話，就算比不上蘋果，三四百億美元的市值還是能保證的。
“環球旅遊集團，目前是華夏最大的旅遊公司，擁有17個大型景區的運營權。
同時也擁有美國和華夏四家環球影城。
06年全球總營收超過73億美元。
估值接近190億美元。
youtube……
nba勇士隊……
英超曼聯隊……”
徐良一一介紹著s基金會涉及到的公司。
結束後。
注視著台下觀眾，徐良平靜道：
“所有公司股權合計起來，價值超過1000億美元。
即便隻拿出20%置入s基金，募資總額200億美元的基金也未必能把所有股權全吃下來。”
台下觀眾神色各異。
有不以為然，有難以置信。
“徐，臉書估值240億美元，會不會過高了一些？
還有你提到的昆侖科技，我不認為它能達到蘋果的程度。”
徐良看著提問的人，沒有生氣。
“臉書的估值不是我說的，而是投資機構給出的估值。
高盛和jp摩根可以為這個估值背書。
而且臉書的發展一日千裏，現在應該不止240億美元了。
至於昆侖科技是不是比得上蘋果公司，如果爭議太大的話，我們可以把它暫時拿出來。
我需要強調的是，所有交易都會聘請專業的投行和會計所做評估，大家不用擔心自己吃虧。”
台下眾人，你看我，我看你，沒人再發問。
徐良察言觀色，趁機道：
“漢華從成立到現在已經七年了，七年來公司的表現，已經贏得全球無數客戶的信任。
請各位相信，我們比各位更珍惜漢華的信譽。
‘鳳凰基金’是我們成立的第一支s基金，承載著我們對全球私募股權二級市場的期盼。
我們期望這隻基金能夠創造出最優異的迴報率，幫助漢華躋身世界最頂尖的資產管理公司。
為了給大家一個基本保障，我們還特地製定了一個保底收益率，每年10%。
低於這個數字，s基金隻收取管理費，不收取超額收益分成。
高於10%的部分，我們才收取30%超額收益分成。”
聽到這，很多人猶如吃了一顆定心丸，心裏踏實多了。
收費這麽高，直追華爾街最頂級的資管機構，不能不給他們一些保障。
等待了一會兒，見沒人再提問。
徐良繼續道：“大家還有沒有問題？
沒問題的話，今天的產品推介會到這裏就結束了，接下來是娛樂時間。”
沒人迴應他，幾乎所有人都已經在心裏做出了選擇。
兩年5倍多的迴報率，發展速度和趨勢堪比穀歌、必應的臉書股權，10%保底收益率……
隻要不是傻瓜，都能看出，這是一個絕好的投資機會。
值得一提的是，s基金的存續期定的是十年。
投資組合也不是一成不變，隨時可以進行調整。
比如可以中途拋售臉書股權，買點特斯拉、安卓的股權。
這些藍血貴族投了這麽多錢在漢華這，間接持有很多公司的股權，其家族成員不說成為漢華、臉書等等公司的利益代言人。
起碼在製定相關方案的時候，在涉及自身利益的時候，都得多掂量一二。
徹底沒人吭聲了，徐良笑著繼續道：
“那就這樣，祝大家度過一個愉快的夜晚。”
話畢，徐良走下了台。
貝蘭克梵笑吟吟的迎上來。
“徐，講的不錯，募資應該穩了。”
麥晉桁不甘人後，朝徐良比了個大拇指，笑道：
“說的我都有點心動了。”
徐良淡淡一笑：
“如果不違反你們內部規定的話，二位也可以來買上一些s基金份額。”
貝蘭克梵笑著搖了搖頭：“徐，謝謝你的好意，但高盛是臉書的股東，又是漢華的合作夥伴，咱們還是盡量避免這些敏感行為。”
麥晉桁：“徐，這些都不重要，咱們的合作關係堅如鐵石，jp摩根會一如既往地支持你的。”
見兩人拒絕送上門的好處，徐良也不以為意，本就是隨口一提，接不接受都無所謂。
隻要他能源源不斷的給兩大投行帶來利益，對於兩位ceo來說，就是最鐵的合作夥伴。
漢華想要在美國發展，他們兩家是最合適的合作夥伴。
“徐，我有個問題。漢華和紅岩並不缺錢，幹嘛要弄出一隻s基金？”
麥晉桁道。
徐良：“其實也沒什麽，保駕護航罷了。
臉書發展的太快，規模也太大了，他需要更多的人為他服務。
昆侖科技也是同樣的道理。”
麥晉桁覺得他沒說實話，不過對方顯然不想就這個話題多聊，他也十分識趣，沒有打破砂鍋問到底。
徐良猜測這老狐狸應該是猜到了什麽。
畢竟漢華和紅岩大規模的收購cds，雖然中間通過一百多家殼公司來運作。
但兩大巨頭在全球金融市場，尤其是美國，根深蒂固。
肯定能察覺到一些端倪。
兩人呆了一會兒，就從徐良身邊離開，去和藍血貴族們搞酒會社交去了。
徐良沒去湊熱鬧，打算先冷靜思考一會兒，盤點一下得失。
鳳凰基金成立後，臉書、昆侖科技、海力士、環球旅遊、曼聯、勇士隊這些沒上市的公司，就能拿出一部分股權交換現金流。
有了這筆錢，不僅能從次貸危機中大賺一筆。
還能趁著危機的時候撿漏。
到時候，美國徐氏、韓國徐氏等等，也能通過分散投資，保證家族財富傳承。
現在看來臉書、海力士雖然發展的不錯，但社會在不斷發展，繁華總有落幕的一天。
趁著現在有機會，像老蓋茨那樣分散投資才是正理。
另外，s基金持有這些公司股權，自然也獲得了董事會投票權。
這樣就保證，臉書、海力士獲得現金流的同時，也不至於公司大權旁落。
最後，也是最關鍵的一點。
針對次貸危機的布局即將收網，這個緊要關頭是一點意外也不能出。
隻要次貸危機這波紅利全部吃下來，即使臉書垮台，也對他造不成任何影響。
而且，他還打算把s基金做出點好看的迴報率，以後更加方便在美國大規模募資。
說不定未來還可以帶著這幫藍血貴族投資華夏芯片，支援一下社會主義建設。
試想，白宮高級雇員的家人間接持有華夏科技公司的股權，高級雇員卻還要下命令打壓這些公司，導致家族投資浮虧累累……
這種滋味，肯定不好受，但絕對值得擁有。
想到這，徐良心中多了幾分期待。
未來，大有可為。