第631章 定價模型還是行為學?
重生：金融巨子歸來為愛滌蕩乾坤 作者：張致遠 投票推薦 加入書簽 留言反饋
帝都。
初秋。
九月的風，還吹不散暑熱。
李建重新梳理了交易室的工作，一切都恢複如初。
為了更好地進行美國期貨的交易，李建弄好了幾個期貨賬戶。
今後一部分資金可以自己進行交易，不用麻煩香港的交易員。
做好這一切，已經開學了。
九月和十月，是帝都一年中天氣最好的兩個月。
可惜，大二的課程非常密集，從早上八點到下午五點多，都是課程。
看著身邊的同學在記筆記，李建一點興趣都提不起來。
上課的這些內容，前世已經掌握得爛透了，就是看上幾眼，都覺得煩。
特別是投資分析和期權交易方麵的知識，用一大堆無用的公式去套，簡直無聊透頂。
就在這個時候，投資學的老師看到李建還在盯著筆記本電腦，不時地敲擊著什麽，頓時有點火大。
畢竟李建上個學期因為在期貨大賽中的表現被人所熟知。
因此學校的很多老師都知道李建，上課的時候格外關注。
看到李建多頭不學習，不做筆記，頓時有點掛不住臉。
“李建，給大家介紹一下這個期權定價模型……”
李建抬頭一看，這是定價模型有點煩人，而且落後於現在的市場運行現實。
李建也毫不客氣，站起來就指出這定價模型的缺點：“bs期權定價模型簡直就是過時的東西，誰要是按照這個模型去定價，就等著被收割。 ”
此話一出，頓時課堂一片嘩然。
“李建，又來吹牛了。”
“就是，裝什麽牛？”
“這是期末考試要考的，他居然說不重要？”
“不用bs模型定價，那麽怎麽計算期權價格？”
……
李建旁邊的陳嘉慧也拉了拉李建：“低調，低調。”
李建笑了笑：“要拍醒這幫書呆子，不然以後走出社會，還指不定吃多大的虧呢。”
投資學的老師問到：“李建同學，你說bs定價模型過時了，能否簡單說一下。”
李建笑了笑：“很簡單。美國上世紀九十年代，已經把這些所謂的公式、模型用於投資領域，研究得非常透徹。而且投資的量化和科學化已經做到了極致。很可惜，依然會鬧出很多笑話，經常可以新聞頭條上看到，這些拿著定價公式的所謂經濟學家經營的投資機構破產倒閉。”
投資學的老師反問道：“不能因為對方拿著定價模型去交易倒閉，就否定這些公式和模型過時了吧？就像，你上戰場，拿著ak-47打仗，中槍了，你也不能說ak不好吧？”
“劉老師，我可沒說ak過時。我說的是bs這個定價模型過時了。首先，它沒有考慮到贖迴的情況，這就導致bs公式的邏輯性不強。”
“其次，它充滿了很多假設。比如，它要求要求標的的價格變動必須服從正態分布，漂移項必須為常熟。”
“最後，它還要求必須可以在市場上獲得無限的資金投入，以及可以賣空證券。”
“這些條件，缺一不可。太多的要求，太多的假設，讓這個公式就像一個極其嬌嫩的小花朵，條件稍微變化一下，就死給你看。這樣的定價模型，哪還能拿到變幻莫測的市場上運用？”
李建最後笑了笑：“各位，要是拿著這個定價模型去計算期權價格，大家鐵定虧光。那等著光屁股迴家吧。”
李建的分析，讓一眾同學聽了雲裏霧裏。
畢竟這些知識，他們才剛剛接觸，又沒有實盤做過期權，因此也是一頭霧水。
隻能睜大著發白的大眼睛，傻傻地看著老師。
投資學老師知道李建說的都是對的，自己也冷汗直冒。
本來就是想單純為難一下李建，沒想到對方比自己的研究還透，言簡意賅地說了出來。
竟然一時間不知道說什麽好。
等下課的時候，李建正要走出教室。就被老師叫了過去。
“李建，你自己提前學過了嗎？不然，這期權定價模型你怎麽研究得這麽透徹？”
李建心想，既然重來這個世界上走一遭，至少要給這個學校留下點東西。
於是笑著說道：“老師，您以後教投資學的時候，請一定一定要跟學生們說：這些定價模型和公式都是死的。而且很多都是理想化的數學公式。很多是不能直接拿來投資。還要給他們講書呆子拿公式去投資失敗的案例。”
“李建同學，你讓我講什麽案例？”
李建笑了笑：“長期資本折戟沉沙的故事。”
“你是說長期資本在俄羅斯投資失敗的故事？”
李建點點頭。
“老師啊，即使公式和模型再怎麽實用，也要多研究市場的行為主體。你想一下，市場上不僅僅是多空雙方在博弈，還有監管部門。監管部門上，還有政府和國家。政府不開心了，政府換屆了，或者一些小國家的政府倒閉了、破產了、被顛覆了，這些都可能會讓投資打水漂。這就是我想說的，研究投資者的行為，比研究如何給標的定價更重要的原因。”
李建還想再說什麽，但是因為下節課馬上要遲到了。
“老師，下次有空再聊。我要上課去了。”
這個時候陳嘉慧過來了。
“李建，別聊了，下節課要遲到了。再不去，好位置都被搶光了。”
李建笑了笑，跟老師道別。
“別擔心，我已經讓人把最後一排的角落都占據了。”
陳嘉慧笑著問道：“你剛才跟投資學老師說了什麽，他臉色非常難看。”
“沒說什麽啊。隻是跟他聊了一下，他的這本投資學，光是收集了西方很多的公式和模型。從來沒有考慮到如何防範認為的風險。其實人更多的不是理性投資者，而是活生生的，有血有肉的人。有血有肉，肯定有七情六欲，定然會犯錯。再怎麽理想化的投資模型都沒有用。”
李建和陳嘉慧悄悄地躲進最後排的位置。
位置上已經擺好了自己的課本和筆記本。
“李建，這些東西都是你提前擺好的？”
李建搖了搖頭：“不是，是我的助手擺的。”
“你的助手是誰？”
李建說著：“你猜！”
眼睛看著窗外的韓冰遠去的背影。
就在這個時候，李建突然發現，陳思思居然坐在不遠處。
初秋。
九月的風，還吹不散暑熱。
李建重新梳理了交易室的工作，一切都恢複如初。
為了更好地進行美國期貨的交易，李建弄好了幾個期貨賬戶。
今後一部分資金可以自己進行交易，不用麻煩香港的交易員。
做好這一切，已經開學了。
九月和十月，是帝都一年中天氣最好的兩個月。
可惜，大二的課程非常密集，從早上八點到下午五點多，都是課程。
看著身邊的同學在記筆記，李建一點興趣都提不起來。
上課的這些內容，前世已經掌握得爛透了，就是看上幾眼，都覺得煩。
特別是投資分析和期權交易方麵的知識，用一大堆無用的公式去套，簡直無聊透頂。
就在這個時候，投資學的老師看到李建還在盯著筆記本電腦，不時地敲擊著什麽，頓時有點火大。
畢竟李建上個學期因為在期貨大賽中的表現被人所熟知。
因此學校的很多老師都知道李建，上課的時候格外關注。
看到李建多頭不學習，不做筆記，頓時有點掛不住臉。
“李建，給大家介紹一下這個期權定價模型……”
李建抬頭一看，這是定價模型有點煩人，而且落後於現在的市場運行現實。
李建也毫不客氣，站起來就指出這定價模型的缺點：“bs期權定價模型簡直就是過時的東西，誰要是按照這個模型去定價，就等著被收割。 ”
此話一出，頓時課堂一片嘩然。
“李建，又來吹牛了。”
“就是，裝什麽牛？”
“這是期末考試要考的，他居然說不重要？”
“不用bs模型定價，那麽怎麽計算期權價格？”
……
李建旁邊的陳嘉慧也拉了拉李建：“低調，低調。”
李建笑了笑：“要拍醒這幫書呆子，不然以後走出社會，還指不定吃多大的虧呢。”
投資學的老師問到：“李建同學，你說bs定價模型過時了，能否簡單說一下。”
李建笑了笑：“很簡單。美國上世紀九十年代，已經把這些所謂的公式、模型用於投資領域，研究得非常透徹。而且投資的量化和科學化已經做到了極致。很可惜，依然會鬧出很多笑話，經常可以新聞頭條上看到，這些拿著定價公式的所謂經濟學家經營的投資機構破產倒閉。”
投資學的老師反問道：“不能因為對方拿著定價模型去交易倒閉，就否定這些公式和模型過時了吧？就像，你上戰場，拿著ak-47打仗，中槍了，你也不能說ak不好吧？”
“劉老師，我可沒說ak過時。我說的是bs這個定價模型過時了。首先，它沒有考慮到贖迴的情況，這就導致bs公式的邏輯性不強。”
“其次，它充滿了很多假設。比如，它要求要求標的的價格變動必須服從正態分布，漂移項必須為常熟。”
“最後，它還要求必須可以在市場上獲得無限的資金投入，以及可以賣空證券。”
“這些條件，缺一不可。太多的要求，太多的假設，讓這個公式就像一個極其嬌嫩的小花朵，條件稍微變化一下，就死給你看。這樣的定價模型，哪還能拿到變幻莫測的市場上運用？”
李建最後笑了笑：“各位，要是拿著這個定價模型去計算期權價格，大家鐵定虧光。那等著光屁股迴家吧。”
李建的分析，讓一眾同學聽了雲裏霧裏。
畢竟這些知識，他們才剛剛接觸，又沒有實盤做過期權，因此也是一頭霧水。
隻能睜大著發白的大眼睛，傻傻地看著老師。
投資學老師知道李建說的都是對的，自己也冷汗直冒。
本來就是想單純為難一下李建，沒想到對方比自己的研究還透，言簡意賅地說了出來。
竟然一時間不知道說什麽好。
等下課的時候，李建正要走出教室。就被老師叫了過去。
“李建，你自己提前學過了嗎？不然，這期權定價模型你怎麽研究得這麽透徹？”
李建心想，既然重來這個世界上走一遭，至少要給這個學校留下點東西。
於是笑著說道：“老師，您以後教投資學的時候，請一定一定要跟學生們說：這些定價模型和公式都是死的。而且很多都是理想化的數學公式。很多是不能直接拿來投資。還要給他們講書呆子拿公式去投資失敗的案例。”
“李建同學，你讓我講什麽案例？”
李建笑了笑：“長期資本折戟沉沙的故事。”
“你是說長期資本在俄羅斯投資失敗的故事？”
李建點點頭。
“老師啊，即使公式和模型再怎麽實用，也要多研究市場的行為主體。你想一下，市場上不僅僅是多空雙方在博弈，還有監管部門。監管部門上，還有政府和國家。政府不開心了，政府換屆了，或者一些小國家的政府倒閉了、破產了、被顛覆了，這些都可能會讓投資打水漂。這就是我想說的，研究投資者的行為，比研究如何給標的定價更重要的原因。”
李建還想再說什麽，但是因為下節課馬上要遲到了。
“老師，下次有空再聊。我要上課去了。”
這個時候陳嘉慧過來了。
“李建，別聊了，下節課要遲到了。再不去，好位置都被搶光了。”
李建笑了笑，跟老師道別。
“別擔心，我已經讓人把最後一排的角落都占據了。”
陳嘉慧笑著問道：“你剛才跟投資學老師說了什麽，他臉色非常難看。”
“沒說什麽啊。隻是跟他聊了一下，他的這本投資學，光是收集了西方很多的公式和模型。從來沒有考慮到如何防範認為的風險。其實人更多的不是理性投資者，而是活生生的，有血有肉的人。有血有肉，肯定有七情六欲，定然會犯錯。再怎麽理想化的投資模型都沒有用。”
李建和陳嘉慧悄悄地躲進最後排的位置。
位置上已經擺好了自己的課本和筆記本。
“李建，這些東西都是你提前擺好的？”
李建搖了搖頭：“不是，是我的助手擺的。”
“你的助手是誰？”
李建說著：“你猜！”
眼睛看著窗外的韓冰遠去的背影。
就在這個時候，李建突然發現，陳思思居然坐在不遠處。