482 被小瞧了
我在四合院中的悠閑生活 作者：火線擼掉線城 投票推薦 加入書簽 留言反饋
眾人此時也都吃飽喝足了，勾肩搭背的告辭離開。</p>
看到吳英把楊致遠送上車後，傑克馬趕緊去敲了敲林凡的車窗。</p>
林凡本準備離開了，看見馬雲在敲車窗，有些疑惑，趕緊把車窗放了下來。</p>
“林先生，一起去酒店的酒廊裏喝一杯。”</p>
傑克馬臉上堆滿了笑，還打量了林凡的二手寶馬5係兩眼，暗歎對方的低調。</p>
林凡一甩頭，“好啊，上車！”</p>
傑克馬給其他國內的企業家道別了一聲，笑嗬嗬地上了車，還給張晨光報了位於矽穀的下榻酒店位置。</p>
坐在汽車後排，傑克馬笑著說：“林先生，雖然今天才跟你第一次見麵，但感覺就像是多年朋友一樣，十分投緣。”</p>
林凡澹笑，又開始忽悠了？</p>
傑克馬別著頭，斜了林凡一眼，“這可不是套近乎，我是真有這種感覺，你喜歡武俠，我也喜歡武俠。</p>
你貌似對物質生活沒什麽欲望，我也同樣對錢沒有興趣，隻是想把阿狸做成一家橫跨三個世紀的102年老店。”</p>
阿狸成立於1999年，如果到2100年還沒垮，那就是橫跨20、21、22三個世紀。</p>
林凡估計傑克馬是看不到那天了，除非他把太極拳練到張三豐那個程度，活個一百多歲。</p>
“這個企業願景很大，要想實現，中間起碼會經曆三五次生死危機，技術上不能落後於時代，企業文化也需要一直保持鮮活的生命力。</p>
創始人該退休的時候也要退休，跳跳廣場舞，迴歸質樸的生活，比啥都強。”</p>
林凡攤攤手，“就跟我們國家，王朝三百年一個周期一個道理，屠龍勇士終將長出鱗片。”</p>
傑克馬皺眉，“前兩點我同意，創始人為什麽要退休呢？</p>
你看李家城，快80歲了，還堅持每天5點59分起床，管理公司，幾十年如一日，終成一代華人首富。”</p>
一路上，林凡和傑克馬就這樣，有的沒的聊了起來。</p>
到了酒店後，服務生把林凡、馬雲、張晨光三人領到了酒廊。</p>
張晨光遞了十美元小費給服務生，然後佇立在了一旁，安靜的履行自己的職責。</p>
在酒廊坐下沒一會兒，蔡從信趕來了。</p>
此時的蔡從信剛滿四十歲，戴著一副黑框眼鏡，十分儒雅。</p>
馬雲應該跟他溝通過了，一見麵，他就握著林凡的手，搖晃個不停。</p>
“林先生，讓你久等了，處理了一點事情。”</p>
“白天怎麽沒見你呢？”</p>
林凡有些好奇，蔡從信可以看作是馬雲的“諸葛亮”，也是阿狸的二號人物，第二大個人股東。</p>
白天在圓石灘沒看見對方，晚上吃飯的時候，對方也沒來，不知道在忙什麽大事。</p>
蔡從信暼了馬雲一眼，後者朝他輕輕點了一下頭。</p>
“白天我在和雅虎的人溝通融資的事情，所以就沒過來。”</p>
林凡扭頭看了馬雲一眼，後者笑了笑，“林先生，您都清楚，雅虎其實跟我們談得差不多了，就剩最後一些細節還在磋商。”</p>
林凡點點頭，沒再追問。</p>
三個人小酌著紅酒，閑聊了起來。</p>
蔡從信是PE投資出身，又做過並購律師。</p>
一接觸，林凡就知道對方是個談判高手，語言拿捏得恰到好處。</p>
傑克馬喊自己來酒店喝酒，估摸著就是讓蔡從信來跟自己聊點實在的東西。</p>
“好，林先生，你叫我約瑟夫，或者從信就行了。”</p>
又寒暄了幾句，蔡從信終於切入正題：“林先生，我聽傑克說，林氏資本有意向參與阿狸的D輪融資。”</p>
“是的，雖然沒對阿狸做過全麵盡調，但就以我們目前掌握的資料來看，阿狸是一家非常有潛力的公司，值得投資。”</p>
林凡意圖早就表達得很明確了，此時也不玩虛的，不想再搞互相試探那一套，想盡快切入核心點，所以語氣顯得有些急促。</p>
蔡從信澹笑，年輕人做事，就是有點毛躁。</p>
“好，雅虎目前給我們42.5億美金估值！”</p>
蔡從信不複剛剛那副謙謙君子的模樣，雙手抱胸，眼睛直直地看著林凡，“林氏資本能給我們多少？”</p>
林凡不會上來就加價，因為那就犯了大忌，特別是在蔡從信這種老江湖麵前，相當於把底牌給人家看了。</p>
“一樣的估值！”</p>
林凡無視蔡從信的氣場，端起酒杯，小抿了一口。</p>
蔡從信嗤笑一聲，“林先生，如果是一樣的估值，為什麽我們要舍棄即將簽合同的雅虎，選擇你們？”</p>
林凡舉起杯子到眼睛前，輕輕搖晃著杯中的紅酒。</p>
“因為他們是互聯網公司，我們是投資機構！</p>
就如同這紅酒和紅酒杯一樣，我們是兩個不同的物種。</p>
酒杯無法改變紅酒的味道，但新注入一種紅酒可以。”</p>
蔡從信收起了小覷之心，對方直接一刀命中了要害，企業控製權問題。</p>
他深深地看了傑克馬一眼，後者輕輕搖頭，示意自己沒有透露跟雅虎的談判內容。</p>
林凡牛嚼牡丹，一口氣把杯中的紅酒喝幹了，然後拿過旁邊的酒瓶，開始不斷往裏摻紅酒。</p>
很快，酒杯就盛滿了。</p>
林凡還在不斷往裏倒，酒水從杯沿不斷往桌上流。</p>
“林先生，滿了～”</p>
傑克馬大喊道。</p>
林凡趕緊收手，“不好意思，剛剛走神了，人一走神就這樣，酒倒多了，都沒發覺。”</p>
傑克馬從一旁拿來紙巾，開始擦桌子。</p>
蔡從信澹澹道：“酒滿則溢，受教了！”</p>
傑克馬多聰明的人啊，當即就聽明白了林凡話中的隱藏含義。</p>
水滿則溢，酒滿則溢，常用來比喻事物發展到極端，就會向相反方向變化。</p>
這是指雅虎獲得阿狸太多的股權，會反客為主？</p>
蔡從信微笑說：“林先生，你知道雅虎入股阿狸意味著什麽嗎？”</p>
沒等林凡迴答，蔡從信又自問自答道：“意味著10億美元現金，再加一個雅虎華夏。</p>
阿狸的B2B業務發展了數年，已經成熟了，全麵盈利。</p>
但淘寶網還差點火候！</p>
我們目前在C2C的市場份額已經全麵超越了易趣、卓越。</p>
但這些競爭對手並沒有真正死心，一旦等他們迴過神來，靠免費搭建的護城河，也並不是不能填平。</p>
這也是我們進行D輪融資的動機！</p>
阿狸需要錢，很大的一筆錢，既要讓阿狸保持充沛的現金流，不懼競爭對手的價格戰；</p>
又要通過這麽一筆超大規模的融資，來震懾覬覦電子商務，想要進入或者已經進入的競爭對手。</p>
我們也想讓淘寶盡快盈利，但眼下還不行，這場硬仗還得打下去。</p>
而打仗，殺敵一千，就會自損八百。</p>
不戰而屈人之兵才是上策！</p>
雅虎作為矽穀的頂級科技巨頭，他的入股，給我們帶來的不僅僅是金錢上麵的作用，更多還是品牌背書、強力震懾，幫助阿狸奠定行業地位。</p>
另外，雅虎華夏還有一套成熟的廣告和搜索技術團隊。</p>
他們並入阿狸，能為我們帶來的好處有很多，比如打造淘寶商品搜索、探索電商廣告盈利模式、優化用戶購物體驗、製約刷單作弊等等。”</p>
蔡從信笑了笑，“至於你說的“酒滿則溢”，其實不需要擔心太多，雅虎在投票權上麵進行了讓步。</p>
他們拿下40%股份，成為阿狸的第一大股東，但同意把一部分股票對應的投票權委托給管理團隊代為行使。</p>
另外，他們還同意簽署一份保證協議。”</p>
蔡從信指著馬雲，繼續道：“協議保證阿狸巴巴集團首席執行官馬雲不會被辭退。</p>
同時，董事席位上麵也做了讓步，軟銀一席，雅虎一席，我們管理團隊兩席。”</p>
蔡從信攤了攤手，“所以，林先生你所說的那種極端情況，不太可能發生。”</p>
傑克馬在一旁小口地抿著紅酒，對蔡從信的應答很滿意。</p>
剛剛林凡傾倒紅酒，搞得他們手足無措，氣勢上麵被全麵壓了下來。</p>
特別是自己，表現更差勁，還慌慌張張的跑去找紙巾。</p>
林凡一直不說話，就聽蔡從信講。</p>
他一邊聽，一邊還在心中默默思考。</p>
待對方說完後，他才緩緩接話道：“委托投票權、董事席位、不辭退CEO等等，都有一個期限吧？”</p>
林凡歪著頭看著蔡從信，很是從容的問道：“三年還是五年？”</p>
蔡從信不知道對方怎麽這麽熟悉資本運作規則，真心不好湖弄！</p>
內心雖然苦澀，但蔡從信麵上還是裝作澹定無比的樣子，“有時間期限，這個也不瞞你，但我相信那時候阿狸應該已經上市了，徹底鞏固了華夏電子商務龍頭地位。</p>
在巨大的利益麵前，雅虎犯不著去和我們爭鬥，賺錢才是最重要的。”</p>
林凡輕輕搖頭，“你這都是假設，但我看到的，是阿狸控製權不穩固。</p>
情況一旦有變，資本的無情就會體現出來。”</p>
蔡從信不甘示弱道：“林氏資本不也是資本嗎？”</p>
林凡再次搖頭，“林氏資本不做互聯網實際業務，我先前就講了，我們和雅虎是兩種不同的運營模式。</p>
雅虎有技術，有運營，互聯網公司有的，他們都有，接手阿狸之後，他們玩得轉。</p>
我們不行，不具備那個條件，也不想搞壞了名聲。”</p>
蔡從信知道對方說的是實話，和雅虎相比，肯定是林氏資本要顯得人畜無害一些。</p>
但他是不會這麽輕易就鬆口的，必須得爭取到最大利益、最優條件。</p>
“那雅虎華夏呢？林氏資本不可能給我們憑空變出一個搜索公司吧？”蔡從信繼續問道。</p>
林凡擺擺手，“別提雅虎華夏了，根本不值7億美金。</p>
雅虎做搜索引擎不行，玩捆綁銷售倒是一把好手！”</p>
蔡從信臉不紅，心不跳的說道：“林先生，你這話，未免有失偏頗。”</p>
林凡覺得蔡從信這心理素質真是不錯，自己話都挑明到這份上了，還在死扛。</p>
“雅虎華夏1999年就成立了，但發展一直不溫不火。</p>
雖說是華裔創辦的公司，但就跟海龜一樣，還得澹水養殖一下，才能適應本土環境。</p>
這種水土不服，從前年他們收購3721就能看出來了。</p>
1.2億美金買來的3721，給他們起到了多大助力？</p>
他們留任周紅衣，卻不給人家實權。</p>
周紅衣覺得雅虎原班人馬薪水過高而且懶散，但雅虎團隊覺得受到欺侮，並且認為周紅衣的精力不在雅虎業務上……</p>
這背後透露出的原因是，跨國公司本土化的管理難點，文化不適應，也不尊重本土人才。”</p>
話都說到這份上了，林凡幹脆也不留什麽情麵了，繼續吐槽：</p>
“仔細觀察的話，雅虎其實已經在走下坡路了，搜索打不過穀歌，社交打不過臉書，在華夏還要被百度欺負。</p>
馬上穀歌也要進軍華夏了！</p>
7億美金買個這樣的公司，大家心裏都有一杆秤，會自己做評估。”</p>
林凡暼了一直不說話的傑克馬一眼，問：“傑克，你覺得值不值？”</p>
馬雲微笑，“我覺得值，有了雅虎，阿狸可以直接把業務觸角延伸至更多地方，避免我們從頭開始，能節省掉大量時間。”</p>
蔡從信也在一旁幫腔：“是的，瘦死的駱駝比馬大，雅虎雖然有些頹勢，但也遠遠沒到林先生你所說的那麽不堪。”</p>
林凡笑了笑，他相信兩人心裏實際還是認可自己的觀點，隻是要借用雅虎作為籌碼，來從自己這裏討要更好的條件。</p>
要是他們都承認雅虎不行了，雅虎的條件不夠好，那還談什麽。</p>
當然，也不需要他們嘴上認可，這些話聽進他們心裏，也就達到目的了。</p>
“雅虎自以為全球隻有他們拿得出十億美金，所以逼迫阿狸，以七億美金收購雅虎華夏。</p>
這樣，雅虎不僅甩掉了一個即將垮台的爛攤子，還從財報上麵收迴了七億美金。</p>
最近因為不斷丟棄廣告市場份額，而導致下滑的股價，又能穩定個小半年了。”</p>
林凡小心翼翼的端起盛得滿滿的紅酒。</p>
兩人的視線都轉到了這杯酒上麵，不知道這位又要玩什麽花樣。</p>
林凡今晚上是跟這杯紅酒過不去了，笑著說：“我真怕它滲出來，太滿了！</p>
唉，差點把軟銀給忘了，他們那邊什麽意見？</p>
聽說他們在聯係eaby，準備把淘寶的股權賣掉？”</p>
“沒有這迴事！”</p>
馬雲擺擺手，“都是謠言，雅虎的投資，還是孫正義先生撮合的，他對我們非常有信心。”</p>
“傑克，我又不是瞎子、聾子，林氏資本的信息搜集渠道還是很豐富的。”</p>
林凡覺得是時候拿出點強硬姿態了。</p>
一昧的軟弱，隻會讓馬、蔡二人覺得有利可圖，待價而沽。</p>
傑克馬臉色很不好看，不知道是因為林凡的話，還是被戳中了傷心事。</p>
蔡從信也大感頭疼，這都是一些比較隱秘的事，難道軟銀還聯係了林氏資本？</p>
林凡察言觀色，知道戳中要點了，繼續道：“軟銀對淘寶久久沒有盈利，陷入和eaby的拉鋸戰，很不滿，非常著急退出。</p>
除了軟銀，阿狸的前三輪投資人，富達亞洲、GGV、Ior AB等等應該都在尋找機會退出吧？</p>
也就是說，這所謂的“17億美元融資”，包含了一定老股轉讓！”</p>
林凡掃了兩人一眼，“我說的應該沒錯吧？”</p>
“對，軟銀拉雅虎入場，就是想讓後者接手他們手上的淘寶股權。”</p>
蔡從信知道隱瞞不下去了，再隱瞞也沒必要，反而會影響林凡的投資意向。</p>
他一五一十介紹道：“淘寶剛創立那會兒，資金短缺，我們接受了軟銀一輪注資。</p>
也就是說，淘寶目前不是阿狸的全資子公司。</p>
軟銀除了母公司阿狸集團股權外，還持有淘寶的股權。</p>
我們先前的想法是，讓雅虎把淘寶的股權從軟銀那買過來，再作為資產注入阿狸。</p>
這樣，雅虎可以獲得一部分阿狸增發的股權，軟銀也可以借此機會，套現退出一部分。</p>
同時，阿狸也能把股權捋清楚，旗下的幾個平台全部成為阿狸的全資子公司。”</p>
林凡問道：“前三輪的其他股東呢？他們也要借這個機會退出吧？”</p>
“對，我們的想法是，讓軟銀和雅虎把他們的股權全部收購了，免得聒噪！”</p>
傑克馬語氣很不好，林凡敏銳的察覺到了，對方似乎對這些早期投資股東有些不滿？</p>
阿狸是1999年成立的，成立當年就獲得了高盛領投，富達投資、新加坡政府科技發展基金、新加坡匯亞資本、Ior AB四家機構跟投，共計500萬美元的A輪融資。</p>
這筆融資，阿狸出讓了40%股權。</p>
而高盛，去年阿狸C輪融資的時候，就迫不及待的把股權賣給GGV退出了。</p>
從接受第一輪融資到今天，已經差不多快五年了。</p>
有些投資方看見阿狸一直無法盈利，也沒上市，著急退出，也自有一番道理。</p>
目前阿狸的股權結構是，管理層持股47%，軟銀持股20%，富達投資持股18%，其他投資方加起來持股15%。</p>
林凡心裏估計了一下，那說明這輪融資，大頭應該都是老股轉讓。</p>
國內創業公司，虛報融資金額，應該也差不多就是這開的頭！</p>
對外宣傳“獲得十億美金”，其實隻有兩三億美金注入公司，其他全是老股轉讓，錢全部進老股東兜裏了，根本沒注入給公司。</p>
如果按這個標準宣傳，臉書B輪融資都可以號稱15億美金了。</p>
驅散腦中的念頭，林凡說道：“傑克、約瑟夫，今天也聊這麽多了，大家就不要再試探了，直接談你們最真實的想法吧。”</p>
馬雲澹澹道：“因為軟銀也是雅虎的股東，所以孫正義和楊致遠的私交很好。</p>
淘寶的那部分股權，孫正義希望賣給雅虎。</p>
我之前跟孫正義聊過，他說，如果雅虎同意投資阿狸。</p>
軟銀收迴全部的投資成本後，剩餘的錢也不拿走，都拿來增持阿狸的股權。”</p>
林凡點頭，一聽就明白了裏麵的利益輸送。</p>
在雅虎決定投資之前，孫正義對阿狸的發展已經不太看好，著急退出了。</p>
如果雅虎入股阿狸，那阿狸的勝算又大了起來。</p>
軟銀可以把本錢收迴來，剩下的籌碼放在桌上繼續玩。</p>
而對於雅虎來說，不僅把雅虎華夏高價賣出去了，還能置換阿狸的優質資產。</p>
當然，這個優質，取決於各家投資機構的判斷。</p>
這是一個一石多鳥的主意。</p>
林凡猜測這絕對出自孫正義的手筆，因為他是阿狸、雅虎的共同股東。</p>
“孫正義和雅虎走那麽近，你們不怕？”</p>
林凡開始挑撥，“如果按這個計劃進行，我估計管理層頂多能持有30%股權，剩下70%股權都將落到雅虎、軟銀手上。</p>
而他們兩家公司的關係又那麽的密切！”</p>
林凡長歎一口氣，“唉，我相信傑克你肯定認識到這一點了，不然也不會這麽晚叫我來喝酒了。”</p>
馬雲苦笑，和蔡從信對視一眼，皆看到了對方眼中的哀愁。</p>
兩人正是擔心企業控製權旁落，這才邀請林凡過來聊聊。</p>
先前他們不交代清楚，也是擔心林凡分析出真實情況後，不願當他們對抗雅虎的砝碼。</p>
“二位，你們放心，我可以保證，我對阿狸的控製權沒興趣。”</p>
林凡現在差不多把阿狸當前的情況，以及和雅虎、軟銀之間的談判內容搞清楚了。</p>
他想來想去，自己最大的優勢，就是和軟銀沒有牽連，甚至和雅虎，或者說楊致遠還結怨了。</p>
如果林氏資本成為阿狸股東，不僅可以分散一下股權，還能降低軟銀、雅虎結盟給阿狸管理層帶來的威脅。</p>
“你怎麽保證呢？”蔡從信問道。</p>
林凡反應很快，說道：“我就收購那些老股。”</p>
馬雲搖頭，“給老股東提供退出通道，隻是融資目的之一。</p>
最重要的目的還是融一筆錢，不用太多，兩三億美金足矣。”</p>
“這筆錢，林氏資本也可以出，而且我們不會硬塞一個雅虎華夏進來。”</p>
林凡笑著說：“雅虎華夏7億美金估值，阿狸才多少估值？融資前也就三十億美金不到吧？</p>
你們想想，如果放雅虎進來，會稀釋管理層多少股權。</p>
而且，雅虎和軟銀還容易結盟，一起來對付你們。”</p>
傑克馬皺眉，“淘寶還有一部分股權在軟銀手上，我們拒絕雅虎，讓林氏資本來收購，孫正義不一定會答應。”</p>
蔡從信也皺眉，他在評估其中的得失。</p>
“不談談怎麽知道？”</p>
能不能成，歸根結底還要看孫正義什麽想法。</p>
“這樣吧，我今晚聯係一下孫正義，探探他的口風。”</p>
傑克馬又說道：“不過，林先生，估值報價上麵，你肯定得拿出一點誠意來。”</p>
</p>
林凡笑了笑，“你先探探再說，現在談估值沒有意義。”</p>
馬雲點了點頭，陷入了沉思中。</p>
蔡從信說道：“那我這邊，和富達投資他們幾個聊聊。”</p>
“好，時候也不早了，我就先走了，靜候二位佳音！”</p>
說完，林凡起身，絲毫不拖泥帶水的離開了。</p>
看到吳英把楊致遠送上車後，傑克馬趕緊去敲了敲林凡的車窗。</p>
林凡本準備離開了，看見馬雲在敲車窗，有些疑惑，趕緊把車窗放了下來。</p>
“林先生，一起去酒店的酒廊裏喝一杯。”</p>
傑克馬臉上堆滿了笑，還打量了林凡的二手寶馬5係兩眼，暗歎對方的低調。</p>
林凡一甩頭，“好啊，上車！”</p>
傑克馬給其他國內的企業家道別了一聲，笑嗬嗬地上了車，還給張晨光報了位於矽穀的下榻酒店位置。</p>
坐在汽車後排，傑克馬笑著說：“林先生，雖然今天才跟你第一次見麵，但感覺就像是多年朋友一樣，十分投緣。”</p>
林凡澹笑，又開始忽悠了？</p>
傑克馬別著頭，斜了林凡一眼，“這可不是套近乎，我是真有這種感覺，你喜歡武俠，我也喜歡武俠。</p>
你貌似對物質生活沒什麽欲望，我也同樣對錢沒有興趣，隻是想把阿狸做成一家橫跨三個世紀的102年老店。”</p>
阿狸成立於1999年，如果到2100年還沒垮，那就是橫跨20、21、22三個世紀。</p>
林凡估計傑克馬是看不到那天了，除非他把太極拳練到張三豐那個程度，活個一百多歲。</p>
“這個企業願景很大，要想實現，中間起碼會經曆三五次生死危機，技術上不能落後於時代，企業文化也需要一直保持鮮活的生命力。</p>
創始人該退休的時候也要退休，跳跳廣場舞，迴歸質樸的生活，比啥都強。”</p>
林凡攤攤手，“就跟我們國家，王朝三百年一個周期一個道理，屠龍勇士終將長出鱗片。”</p>
傑克馬皺眉，“前兩點我同意，創始人為什麽要退休呢？</p>
你看李家城，快80歲了，還堅持每天5點59分起床，管理公司，幾十年如一日，終成一代華人首富。”</p>
一路上，林凡和傑克馬就這樣，有的沒的聊了起來。</p>
到了酒店後，服務生把林凡、馬雲、張晨光三人領到了酒廊。</p>
張晨光遞了十美元小費給服務生，然後佇立在了一旁，安靜的履行自己的職責。</p>
在酒廊坐下沒一會兒，蔡從信趕來了。</p>
此時的蔡從信剛滿四十歲，戴著一副黑框眼鏡，十分儒雅。</p>
馬雲應該跟他溝通過了，一見麵，他就握著林凡的手，搖晃個不停。</p>
“林先生，讓你久等了，處理了一點事情。”</p>
“白天怎麽沒見你呢？”</p>
林凡有些好奇，蔡從信可以看作是馬雲的“諸葛亮”，也是阿狸的二號人物，第二大個人股東。</p>
白天在圓石灘沒看見對方，晚上吃飯的時候，對方也沒來，不知道在忙什麽大事。</p>
蔡從信暼了馬雲一眼，後者朝他輕輕點了一下頭。</p>
“白天我在和雅虎的人溝通融資的事情，所以就沒過來。”</p>
林凡扭頭看了馬雲一眼，後者笑了笑，“林先生，您都清楚，雅虎其實跟我們談得差不多了，就剩最後一些細節還在磋商。”</p>
林凡點點頭，沒再追問。</p>
三個人小酌著紅酒，閑聊了起來。</p>
蔡從信是PE投資出身，又做過並購律師。</p>
一接觸，林凡就知道對方是個談判高手，語言拿捏得恰到好處。</p>
傑克馬喊自己來酒店喝酒，估摸著就是讓蔡從信來跟自己聊點實在的東西。</p>
“好，林先生，你叫我約瑟夫，或者從信就行了。”</p>
又寒暄了幾句，蔡從信終於切入正題：“林先生，我聽傑克說，林氏資本有意向參與阿狸的D輪融資。”</p>
“是的，雖然沒對阿狸做過全麵盡調，但就以我們目前掌握的資料來看，阿狸是一家非常有潛力的公司，值得投資。”</p>
林凡意圖早就表達得很明確了，此時也不玩虛的，不想再搞互相試探那一套，想盡快切入核心點，所以語氣顯得有些急促。</p>
蔡從信澹笑，年輕人做事，就是有點毛躁。</p>
“好，雅虎目前給我們42.5億美金估值！”</p>
蔡從信不複剛剛那副謙謙君子的模樣，雙手抱胸，眼睛直直地看著林凡，“林氏資本能給我們多少？”</p>
林凡不會上來就加價，因為那就犯了大忌，特別是在蔡從信這種老江湖麵前，相當於把底牌給人家看了。</p>
“一樣的估值！”</p>
林凡無視蔡從信的氣場，端起酒杯，小抿了一口。</p>
蔡從信嗤笑一聲，“林先生，如果是一樣的估值，為什麽我們要舍棄即將簽合同的雅虎，選擇你們？”</p>
林凡舉起杯子到眼睛前，輕輕搖晃著杯中的紅酒。</p>
“因為他們是互聯網公司，我們是投資機構！</p>
就如同這紅酒和紅酒杯一樣，我們是兩個不同的物種。</p>
酒杯無法改變紅酒的味道，但新注入一種紅酒可以。”</p>
蔡從信收起了小覷之心，對方直接一刀命中了要害，企業控製權問題。</p>
他深深地看了傑克馬一眼，後者輕輕搖頭，示意自己沒有透露跟雅虎的談判內容。</p>
林凡牛嚼牡丹，一口氣把杯中的紅酒喝幹了，然後拿過旁邊的酒瓶，開始不斷往裏摻紅酒。</p>
很快，酒杯就盛滿了。</p>
林凡還在不斷往裏倒，酒水從杯沿不斷往桌上流。</p>
“林先生，滿了～”</p>
傑克馬大喊道。</p>
林凡趕緊收手，“不好意思，剛剛走神了，人一走神就這樣，酒倒多了，都沒發覺。”</p>
傑克馬從一旁拿來紙巾，開始擦桌子。</p>
蔡從信澹澹道：“酒滿則溢，受教了！”</p>
傑克馬多聰明的人啊，當即就聽明白了林凡話中的隱藏含義。</p>
水滿則溢，酒滿則溢，常用來比喻事物發展到極端，就會向相反方向變化。</p>
這是指雅虎獲得阿狸太多的股權，會反客為主？</p>
蔡從信微笑說：“林先生，你知道雅虎入股阿狸意味著什麽嗎？”</p>
沒等林凡迴答，蔡從信又自問自答道：“意味著10億美元現金，再加一個雅虎華夏。</p>
阿狸的B2B業務發展了數年，已經成熟了，全麵盈利。</p>
但淘寶網還差點火候！</p>
我們目前在C2C的市場份額已經全麵超越了易趣、卓越。</p>
但這些競爭對手並沒有真正死心，一旦等他們迴過神來，靠免費搭建的護城河，也並不是不能填平。</p>
這也是我們進行D輪融資的動機！</p>
阿狸需要錢，很大的一筆錢，既要讓阿狸保持充沛的現金流，不懼競爭對手的價格戰；</p>
又要通過這麽一筆超大規模的融資，來震懾覬覦電子商務，想要進入或者已經進入的競爭對手。</p>
我們也想讓淘寶盡快盈利，但眼下還不行，這場硬仗還得打下去。</p>
而打仗，殺敵一千，就會自損八百。</p>
不戰而屈人之兵才是上策！</p>
雅虎作為矽穀的頂級科技巨頭，他的入股，給我們帶來的不僅僅是金錢上麵的作用，更多還是品牌背書、強力震懾，幫助阿狸奠定行業地位。</p>
另外，雅虎華夏還有一套成熟的廣告和搜索技術團隊。</p>
他們並入阿狸，能為我們帶來的好處有很多，比如打造淘寶商品搜索、探索電商廣告盈利模式、優化用戶購物體驗、製約刷單作弊等等。”</p>
蔡從信笑了笑，“至於你說的“酒滿則溢”，其實不需要擔心太多，雅虎在投票權上麵進行了讓步。</p>
他們拿下40%股份，成為阿狸的第一大股東，但同意把一部分股票對應的投票權委托給管理團隊代為行使。</p>
另外，他們還同意簽署一份保證協議。”</p>
蔡從信指著馬雲，繼續道：“協議保證阿狸巴巴集團首席執行官馬雲不會被辭退。</p>
同時，董事席位上麵也做了讓步，軟銀一席，雅虎一席，我們管理團隊兩席。”</p>
蔡從信攤了攤手，“所以，林先生你所說的那種極端情況，不太可能發生。”</p>
傑克馬在一旁小口地抿著紅酒，對蔡從信的應答很滿意。</p>
剛剛林凡傾倒紅酒，搞得他們手足無措，氣勢上麵被全麵壓了下來。</p>
特別是自己，表現更差勁，還慌慌張張的跑去找紙巾。</p>
林凡一直不說話，就聽蔡從信講。</p>
他一邊聽，一邊還在心中默默思考。</p>
待對方說完後，他才緩緩接話道：“委托投票權、董事席位、不辭退CEO等等，都有一個期限吧？”</p>
林凡歪著頭看著蔡從信，很是從容的問道：“三年還是五年？”</p>
蔡從信不知道對方怎麽這麽熟悉資本運作規則，真心不好湖弄！</p>
內心雖然苦澀，但蔡從信麵上還是裝作澹定無比的樣子，“有時間期限，這個也不瞞你，但我相信那時候阿狸應該已經上市了，徹底鞏固了華夏電子商務龍頭地位。</p>
在巨大的利益麵前，雅虎犯不著去和我們爭鬥，賺錢才是最重要的。”</p>
林凡輕輕搖頭，“你這都是假設，但我看到的，是阿狸控製權不穩固。</p>
情況一旦有變，資本的無情就會體現出來。”</p>
蔡從信不甘示弱道：“林氏資本不也是資本嗎？”</p>
林凡再次搖頭，“林氏資本不做互聯網實際業務，我先前就講了，我們和雅虎是兩種不同的運營模式。</p>
雅虎有技術，有運營，互聯網公司有的，他們都有，接手阿狸之後，他們玩得轉。</p>
我們不行，不具備那個條件，也不想搞壞了名聲。”</p>
蔡從信知道對方說的是實話，和雅虎相比，肯定是林氏資本要顯得人畜無害一些。</p>
但他是不會這麽輕易就鬆口的，必須得爭取到最大利益、最優條件。</p>
“那雅虎華夏呢？林氏資本不可能給我們憑空變出一個搜索公司吧？”蔡從信繼續問道。</p>
林凡擺擺手，“別提雅虎華夏了，根本不值7億美金。</p>
雅虎做搜索引擎不行，玩捆綁銷售倒是一把好手！”</p>
蔡從信臉不紅，心不跳的說道：“林先生，你這話，未免有失偏頗。”</p>
林凡覺得蔡從信這心理素質真是不錯，自己話都挑明到這份上了，還在死扛。</p>
“雅虎華夏1999年就成立了，但發展一直不溫不火。</p>
雖說是華裔創辦的公司，但就跟海龜一樣，還得澹水養殖一下，才能適應本土環境。</p>
這種水土不服，從前年他們收購3721就能看出來了。</p>
1.2億美金買來的3721，給他們起到了多大助力？</p>
他們留任周紅衣，卻不給人家實權。</p>
周紅衣覺得雅虎原班人馬薪水過高而且懶散，但雅虎團隊覺得受到欺侮，並且認為周紅衣的精力不在雅虎業務上……</p>
這背後透露出的原因是，跨國公司本土化的管理難點，文化不適應，也不尊重本土人才。”</p>
話都說到這份上了，林凡幹脆也不留什麽情麵了，繼續吐槽：</p>
“仔細觀察的話，雅虎其實已經在走下坡路了，搜索打不過穀歌，社交打不過臉書，在華夏還要被百度欺負。</p>
馬上穀歌也要進軍華夏了！</p>
7億美金買個這樣的公司，大家心裏都有一杆秤，會自己做評估。”</p>
林凡暼了一直不說話的傑克馬一眼，問：“傑克，你覺得值不值？”</p>
馬雲微笑，“我覺得值，有了雅虎，阿狸可以直接把業務觸角延伸至更多地方，避免我們從頭開始，能節省掉大量時間。”</p>
蔡從信也在一旁幫腔：“是的，瘦死的駱駝比馬大，雅虎雖然有些頹勢，但也遠遠沒到林先生你所說的那麽不堪。”</p>
林凡笑了笑，他相信兩人心裏實際還是認可自己的觀點，隻是要借用雅虎作為籌碼，來從自己這裏討要更好的條件。</p>
要是他們都承認雅虎不行了，雅虎的條件不夠好，那還談什麽。</p>
當然，也不需要他們嘴上認可，這些話聽進他們心裏，也就達到目的了。</p>
“雅虎自以為全球隻有他們拿得出十億美金，所以逼迫阿狸，以七億美金收購雅虎華夏。</p>
這樣，雅虎不僅甩掉了一個即將垮台的爛攤子，還從財報上麵收迴了七億美金。</p>
最近因為不斷丟棄廣告市場份額，而導致下滑的股價，又能穩定個小半年了。”</p>
林凡小心翼翼的端起盛得滿滿的紅酒。</p>
兩人的視線都轉到了這杯酒上麵，不知道這位又要玩什麽花樣。</p>
林凡今晚上是跟這杯紅酒過不去了，笑著說：“我真怕它滲出來，太滿了！</p>
唉，差點把軟銀給忘了，他們那邊什麽意見？</p>
聽說他們在聯係eaby，準備把淘寶的股權賣掉？”</p>
“沒有這迴事！”</p>
馬雲擺擺手，“都是謠言，雅虎的投資，還是孫正義先生撮合的，他對我們非常有信心。”</p>
“傑克，我又不是瞎子、聾子，林氏資本的信息搜集渠道還是很豐富的。”</p>
林凡覺得是時候拿出點強硬姿態了。</p>
一昧的軟弱，隻會讓馬、蔡二人覺得有利可圖，待價而沽。</p>
傑克馬臉色很不好看，不知道是因為林凡的話，還是被戳中了傷心事。</p>
蔡從信也大感頭疼，這都是一些比較隱秘的事，難道軟銀還聯係了林氏資本？</p>
林凡察言觀色，知道戳中要點了，繼續道：“軟銀對淘寶久久沒有盈利，陷入和eaby的拉鋸戰，很不滿，非常著急退出。</p>
除了軟銀，阿狸的前三輪投資人，富達亞洲、GGV、Ior AB等等應該都在尋找機會退出吧？</p>
也就是說，這所謂的“17億美元融資”，包含了一定老股轉讓！”</p>
林凡掃了兩人一眼，“我說的應該沒錯吧？”</p>
“對，軟銀拉雅虎入場，就是想讓後者接手他們手上的淘寶股權。”</p>
蔡從信知道隱瞞不下去了，再隱瞞也沒必要，反而會影響林凡的投資意向。</p>
他一五一十介紹道：“淘寶剛創立那會兒，資金短缺，我們接受了軟銀一輪注資。</p>
也就是說，淘寶目前不是阿狸的全資子公司。</p>
軟銀除了母公司阿狸集團股權外，還持有淘寶的股權。</p>
我們先前的想法是，讓雅虎把淘寶的股權從軟銀那買過來，再作為資產注入阿狸。</p>
這樣，雅虎可以獲得一部分阿狸增發的股權，軟銀也可以借此機會，套現退出一部分。</p>
同時，阿狸也能把股權捋清楚，旗下的幾個平台全部成為阿狸的全資子公司。”</p>
林凡問道：“前三輪的其他股東呢？他們也要借這個機會退出吧？”</p>
“對，我們的想法是，讓軟銀和雅虎把他們的股權全部收購了，免得聒噪！”</p>
傑克馬語氣很不好，林凡敏銳的察覺到了，對方似乎對這些早期投資股東有些不滿？</p>
阿狸是1999年成立的，成立當年就獲得了高盛領投，富達投資、新加坡政府科技發展基金、新加坡匯亞資本、Ior AB四家機構跟投，共計500萬美元的A輪融資。</p>
這筆融資，阿狸出讓了40%股權。</p>
而高盛，去年阿狸C輪融資的時候，就迫不及待的把股權賣給GGV退出了。</p>
從接受第一輪融資到今天，已經差不多快五年了。</p>
有些投資方看見阿狸一直無法盈利，也沒上市，著急退出，也自有一番道理。</p>
目前阿狸的股權結構是，管理層持股47%，軟銀持股20%，富達投資持股18%，其他投資方加起來持股15%。</p>
林凡心裏估計了一下，那說明這輪融資，大頭應該都是老股轉讓。</p>
國內創業公司，虛報融資金額，應該也差不多就是這開的頭！</p>
對外宣傳“獲得十億美金”，其實隻有兩三億美金注入公司，其他全是老股轉讓，錢全部進老股東兜裏了，根本沒注入給公司。</p>
如果按這個標準宣傳，臉書B輪融資都可以號稱15億美金了。</p>
驅散腦中的念頭，林凡說道：“傑克、約瑟夫，今天也聊這麽多了，大家就不要再試探了，直接談你們最真實的想法吧。”</p>
馬雲澹澹道：“因為軟銀也是雅虎的股東，所以孫正義和楊致遠的私交很好。</p>
淘寶的那部分股權，孫正義希望賣給雅虎。</p>
我之前跟孫正義聊過，他說，如果雅虎同意投資阿狸。</p>
軟銀收迴全部的投資成本後，剩餘的錢也不拿走，都拿來增持阿狸的股權。”</p>
林凡點頭，一聽就明白了裏麵的利益輸送。</p>
在雅虎決定投資之前，孫正義對阿狸的發展已經不太看好，著急退出了。</p>
如果雅虎入股阿狸，那阿狸的勝算又大了起來。</p>
軟銀可以把本錢收迴來，剩下的籌碼放在桌上繼續玩。</p>
而對於雅虎來說，不僅把雅虎華夏高價賣出去了，還能置換阿狸的優質資產。</p>
當然，這個優質，取決於各家投資機構的判斷。</p>
這是一個一石多鳥的主意。</p>
林凡猜測這絕對出自孫正義的手筆，因為他是阿狸、雅虎的共同股東。</p>
“孫正義和雅虎走那麽近，你們不怕？”</p>
林凡開始挑撥，“如果按這個計劃進行，我估計管理層頂多能持有30%股權，剩下70%股權都將落到雅虎、軟銀手上。</p>
而他們兩家公司的關係又那麽的密切！”</p>
林凡長歎一口氣，“唉，我相信傑克你肯定認識到這一點了，不然也不會這麽晚叫我來喝酒了。”</p>
馬雲苦笑，和蔡從信對視一眼，皆看到了對方眼中的哀愁。</p>
兩人正是擔心企業控製權旁落，這才邀請林凡過來聊聊。</p>
先前他們不交代清楚，也是擔心林凡分析出真實情況後，不願當他們對抗雅虎的砝碼。</p>
“二位，你們放心，我可以保證，我對阿狸的控製權沒興趣。”</p>
林凡現在差不多把阿狸當前的情況，以及和雅虎、軟銀之間的談判內容搞清楚了。</p>
他想來想去，自己最大的優勢，就是和軟銀沒有牽連，甚至和雅虎，或者說楊致遠還結怨了。</p>
如果林氏資本成為阿狸股東，不僅可以分散一下股權，還能降低軟銀、雅虎結盟給阿狸管理層帶來的威脅。</p>
“你怎麽保證呢？”蔡從信問道。</p>
林凡反應很快，說道：“我就收購那些老股。”</p>
馬雲搖頭，“給老股東提供退出通道，隻是融資目的之一。</p>
最重要的目的還是融一筆錢，不用太多，兩三億美金足矣。”</p>
“這筆錢，林氏資本也可以出，而且我們不會硬塞一個雅虎華夏進來。”</p>
林凡笑著說：“雅虎華夏7億美金估值，阿狸才多少估值？融資前也就三十億美金不到吧？</p>
你們想想，如果放雅虎進來，會稀釋管理層多少股權。</p>
而且，雅虎和軟銀還容易結盟，一起來對付你們。”</p>
傑克馬皺眉，“淘寶還有一部分股權在軟銀手上，我們拒絕雅虎，讓林氏資本來收購，孫正義不一定會答應。”</p>
蔡從信也皺眉，他在評估其中的得失。</p>
“不談談怎麽知道？”</p>
能不能成，歸根結底還要看孫正義什麽想法。</p>
“這樣吧，我今晚聯係一下孫正義，探探他的口風。”</p>
傑克馬又說道：“不過，林先生，估值報價上麵，你肯定得拿出一點誠意來。”</p>
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林凡笑了笑，“你先探探再說，現在談估值沒有意義。”</p>
馬雲點了點頭，陷入了沉思中。</p>
蔡從信說道：“那我這邊，和富達投資他們幾個聊聊。”</p>
“好，時候也不早了，我就先走了，靜候二位佳音！”</p>
說完，林凡起身，絲毫不拖泥帶水的離開了。</p>