第1021章 次貸
重生2000年開始炒股 作者：失敗的人生 投票推薦 加入書簽 留言反饋
劉發霞低頭思索半晌後沒覺察出問題，轉頭看向薇薇安，二人眼神對視後，薇薇安嘻嘻一笑問道“還不起貸款隻是個別現象，你既然敢把你的錢全部做空新世紀金融，肯定知道新世紀金融為什麽虧損，說來聽聽，我替你參謀參謀。”
“需要你參謀嗎？”葉小剛翻著白眼瞅向薇薇安“參謀不帶長，放屁都不響。”
“你才放屁，你天天放屁，被窩裏都是你的臭屁。”
劉發霞和葉小剛二人看著氣紅臉的薇薇安哈哈大笑一陣，劉發霞拍著桌子笑罵道“快說。別想轉移話題。”
葉小剛哀歎一聲，果然要來的終究會來，躲是躲不掉的，幸好自己早就做過功課。輕咳一聲靠在椅背上翹起二郎腿“美國銀行原先貸款的目標都是些有固定收入或者有抵押資產的客戶，也就是優質客戶”
劉發霞點點頭看到薇薇安也在微笑讚同，又轉頭看向葉小剛
“可是房地產經過兩三年大漲後，美國又不斷加息和降準。銀行裏可用於貸款的資金越來越多，如果全貸給優質客戶，銀行裏的錢貸不出去，銀行收益也會大大減少，所以美國銀行業又把目光瞄準了有房有資產的客戶，以實物抵押。就跟我們現在的國內情況一樣。”
看了眼劉發霞和薇薇安，劉發霞撇嘴道“繼續說。這些我們都知道。”
“接下來，有抵押的客戶基本全都找完了，銀行裏還有很多錢沒貸出去。所以美國銀行業又把信用良好的客戶作為選擇目標，把錢貸給了這些信用良好的客戶。”
說完覺得有點口渴，抬頭想要薇薇安倒杯水時，劉發霞怒聲道“說快點，磨磨嘰嘰的。”
“倒杯水給我”葉小剛怒道“一點都不知道尊師重道。現在我在給你們傳授知道懂嗎。”
劉發霞直接把自己的杯子推向葉小剛“喝我的。喝完快放。”
“艸”葉不剛端起杯子猛灌一口繼續道“貸完優質客戶後，銀行老板們看著剩下的存款貸不出去肯定犯愁啊，所以這些吸血鬼聚在一起商議過後一致認為，不管貸給誰，哪怕他還不起，房子總在吧，還不起就賣他房子，所以又把錢貸給了這些信用不好又想買房子的。這下終於把銀行裏的錢全貸出去了，大家肯定很開心啦。”
“銀行把錢貸出去，收益肯定會高呀，怎麽會虧損呢。”
葉小剛咂咂嘴鄙夷的瞅了劉發霞一眼，看到若有所思的薇薇安嗬嗬一笑“薇薇安肯定知道了，要不讓她告訴你吧，中午我還沒午休呢。”
劉發霞看了眼薇薇安，見薇薇安輕輕搖頭後又拍了下桌子怒道“就讓你說。繼續！”
“唉！”葉小剛搖頭長歎道“在這不斷貸款的過程中，大銀行裏的錢肯定不可能全部貸出去的，而一些小銀行可能在第二輪優質有抵押的客戶貸款時就已經把錢全貸出去了，可眼前的肥肉沒理由不吃啊，所以這些小銀行就向那些大銀行申請杠杆向大銀行申請抵押，很多美國許多投資銀行為了賺取暴利，采用20－30倍杠杆(leverage)操作，假設一個銀行a自身資產為30億美元，30倍杠杆就是900億美元。也就是說，這個銀行a以30億美元資產為抵押向國內的大銀行借900億的資金用於投資，假如投資盈利5%，那麽a就獲得45億的盈利，相對於a自身資產而言，這是150%的暴利。反過來，假如投資虧損5%，那麽銀行a賠光了自己的全部資產還欠15億。這種情況現在你們美國不少吧。”
劉發霞看到薇薇安輕輕點頭後轉頭看向葉小剛“還有呢？”
“還有就是信用違約互換合同。”看向薇薇安笑道“也就是你爹地說的cds合同”
“cds合同？是什麽？”
薇薇安搶先迴答道“這我知道，畢業後我在花旗信貸部工作過半年，cds合同是因為銀行業覺得貸款給私人小銀行的杠杆操作風險太高，所以按照正常的規定，銀行不進行這樣的冒險操作。於是就有私人家族的大銀行想出一個辦法，把杠杆投資拿去做“保險”。這種保險就叫cds。比如，銀行a為了逃避杠杆風險就找到了有資金想貸出去的人簡稱b吧。b可能是另一家銀行，也可能是保險公司，反正是手裏有資金的人。a對b說，你幫我的貸款做違約保險怎麽樣，我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麽這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。a覺得，如果不違約，貸款合同總共可以賺50億，這裏麵拿出五億用來做保險，我還能淨賺45億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對a而言這是一筆隻賺不賠的生意。b是一個精明的人，沒有立即答應a的邀請，而是迴去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1%。如果做100家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過賠付貸款總額50億，即使兩家違約，還能賺400億。a,b雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。於是cds合同出現在了各大銀行與保險公司之間。”
“這跟新世紀金融虧損有什麽關係？新世紀金融是保險公司？”
“不是”薇薇安笑道“聽我說完，b公司做了這筆保險生意之後，c在旁邊眼紅了。c就跑到b那邊說，你把這100個cds單子賣給我怎麽樣，每個合同給你兩千萬，總共二十億。b就想啊，我的四十億要10年才能拿到，現在一轉手就有20億，而且沒有風險，何樂而不為，因此b和c馬上就成交了。這樣一來，各大保險公司的cds合同像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上c拿到這批cds之後，並不想等上10年再收取30億，而是把它掛牌出售，標價22億；d看到這個產品，算了一下，40億減去22億，還有18億可賺，這是“原始股”，不算貴，立即買了下來。一轉手，c賺了2億。從此以後，這些cds就在市場上反複的炒。這中間經手的上麵銀行和保險公司都在賺大錢。而普通的美國房產投資人在看到房子越賣越貴，房價不斷上漲後，本來隻夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8%－9%以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時a很高興，他的投資在為他賺錢；b也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後麵的c,d,e,f等等都跟著賺錢”
葉小剛微笑著聽完薇薇安講完，看到劉發霞若有所思的皺眉思索時，哈哈一笑“如果都沒違約肯定是皆大歡喜的局麵，可是去年美國失業率就創近幾年的新高，房價漲到一定的程度肯定就漲不上去了，後麵沒人接盤。投資房產的炒房客肯定著急啦，房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走投無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時a感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裏，反正有b做保險。b也不擔心，反正保險已經賣給了c。那麽這份cds保險在那裏呢，在不知道過了幾手的倒黴鬼手裏。倒黴鬼剛從f手裏花了30億買下了100個cds，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批cds被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1%到2%的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達100億。減去倒黴鬼收到十幾億的保險金，倒黴鬼的虧損總計達八十多億。雖然倒黴鬼是全美排行前10名的大機構，但是手上有幾百個這樣的cds合同肯定也經不起如此巨大的虧損。因此倒黴鬼瀕臨倒閉。
如果倒黴鬼公司倒閉了，那麽a花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於a采用了杠杆原理投資，根據前麵的分析，a賠光全部資產也不夠還債。因此a立即麵臨破產的危險。”
“你們是說倒黴鬼就是新世紀金融公司？”
葉小剛和薇薇安對視一笑後點頭道“可以這麽說。現在誰手裏的cds合約違約的多，誰就是倒黴鬼。新世紀金融算一個，或許下一個就是貝爾斯登。別看貝爾斯登的年報去年是盈利的，但是一旦爆雷，就他那點市值資產肯定不夠賠付的。”
劉發霞沉吟片刻猛然抬頭驚叫道“也就是說花旗手裏也有cds合同？”
“需要你參謀嗎？”葉小剛翻著白眼瞅向薇薇安“參謀不帶長，放屁都不響。”
“你才放屁，你天天放屁，被窩裏都是你的臭屁。”
劉發霞和葉小剛二人看著氣紅臉的薇薇安哈哈大笑一陣，劉發霞拍著桌子笑罵道“快說。別想轉移話題。”
葉小剛哀歎一聲，果然要來的終究會來，躲是躲不掉的，幸好自己早就做過功課。輕咳一聲靠在椅背上翹起二郎腿“美國銀行原先貸款的目標都是些有固定收入或者有抵押資產的客戶，也就是優質客戶”
劉發霞點點頭看到薇薇安也在微笑讚同，又轉頭看向葉小剛
“可是房地產經過兩三年大漲後，美國又不斷加息和降準。銀行裏可用於貸款的資金越來越多，如果全貸給優質客戶，銀行裏的錢貸不出去，銀行收益也會大大減少，所以美國銀行業又把目光瞄準了有房有資產的客戶，以實物抵押。就跟我們現在的國內情況一樣。”
看了眼劉發霞和薇薇安，劉發霞撇嘴道“繼續說。這些我們都知道。”
“接下來，有抵押的客戶基本全都找完了，銀行裏還有很多錢沒貸出去。所以美國銀行業又把信用良好的客戶作為選擇目標，把錢貸給了這些信用良好的客戶。”
說完覺得有點口渴，抬頭想要薇薇安倒杯水時，劉發霞怒聲道“說快點，磨磨嘰嘰的。”
“倒杯水給我”葉小剛怒道“一點都不知道尊師重道。現在我在給你們傳授知道懂嗎。”
劉發霞直接把自己的杯子推向葉小剛“喝我的。喝完快放。”
“艸”葉不剛端起杯子猛灌一口繼續道“貸完優質客戶後，銀行老板們看著剩下的存款貸不出去肯定犯愁啊，所以這些吸血鬼聚在一起商議過後一致認為，不管貸給誰，哪怕他還不起，房子總在吧，還不起就賣他房子，所以又把錢貸給了這些信用不好又想買房子的。這下終於把銀行裏的錢全貸出去了，大家肯定很開心啦。”
“銀行把錢貸出去，收益肯定會高呀，怎麽會虧損呢。”
葉小剛咂咂嘴鄙夷的瞅了劉發霞一眼，看到若有所思的薇薇安嗬嗬一笑“薇薇安肯定知道了，要不讓她告訴你吧，中午我還沒午休呢。”
劉發霞看了眼薇薇安，見薇薇安輕輕搖頭後又拍了下桌子怒道“就讓你說。繼續！”
“唉！”葉小剛搖頭長歎道“在這不斷貸款的過程中，大銀行裏的錢肯定不可能全部貸出去的，而一些小銀行可能在第二輪優質有抵押的客戶貸款時就已經把錢全貸出去了，可眼前的肥肉沒理由不吃啊，所以這些小銀行就向那些大銀行申請杠杆向大銀行申請抵押，很多美國許多投資銀行為了賺取暴利，采用20－30倍杠杆(leverage)操作，假設一個銀行a自身資產為30億美元，30倍杠杆就是900億美元。也就是說，這個銀行a以30億美元資產為抵押向國內的大銀行借900億的資金用於投資，假如投資盈利5%，那麽a就獲得45億的盈利，相對於a自身資產而言，這是150%的暴利。反過來，假如投資虧損5%，那麽銀行a賠光了自己的全部資產還欠15億。這種情況現在你們美國不少吧。”
劉發霞看到薇薇安輕輕點頭後轉頭看向葉小剛“還有呢？”
“還有就是信用違約互換合同。”看向薇薇安笑道“也就是你爹地說的cds合同”
“cds合同？是什麽？”
薇薇安搶先迴答道“這我知道，畢業後我在花旗信貸部工作過半年，cds合同是因為銀行業覺得貸款給私人小銀行的杠杆操作風險太高，所以按照正常的規定，銀行不進行這樣的冒險操作。於是就有私人家族的大銀行想出一個辦法，把杠杆投資拿去做“保險”。這種保險就叫cds。比如，銀行a為了逃避杠杆風險就找到了有資金想貸出去的人簡稱b吧。b可能是另一家銀行，也可能是保險公司，反正是手裏有資金的人。a對b說，你幫我的貸款做違約保險怎麽樣，我每年付你保險費5千萬，連續10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那麽這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。a覺得，如果不違約，貸款合同總共可以賺50億，這裏麵拿出五億用來做保險，我還能淨賺45億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對a而言這是一筆隻賺不賠的生意。b是一個精明的人，沒有立即答應a的邀請，而是迴去做了一個統計分析，發現違約的情況不到1%。如果做100家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過賠付貸款總額50億，即使兩家違約，還能賺400億。a,b雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。於是cds合同出現在了各大銀行與保險公司之間。”
“這跟新世紀金融虧損有什麽關係？新世紀金融是保險公司？”
“不是”薇薇安笑道“聽我說完，b公司做了這筆保險生意之後，c在旁邊眼紅了。c就跑到b那邊說，你把這100個cds單子賣給我怎麽樣，每個合同給你兩千萬，總共二十億。b就想啊，我的四十億要10年才能拿到，現在一轉手就有20億，而且沒有風險，何樂而不為，因此b和c馬上就成交了。這樣一來，各大保險公司的cds合同像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上c拿到這批cds之後，並不想等上10年再收取30億，而是把它掛牌出售，標價22億；d看到這個產品，算了一下，40億減去22億，還有18億可賺，這是“原始股”，不算貴，立即買了下來。一轉手，c賺了2億。從此以後，這些cds就在市場上反複的炒。這中間經手的上麵銀行和保險公司都在賺大錢。而普通的美國房產投資人在看到房子越賣越貴，房價不斷上漲後，本來隻夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8%－9%以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時a很高興，他的投資在為他賺錢；b也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後麵的c,d,e,f等等都跟著賺錢”
葉小剛微笑著聽完薇薇安講完，看到劉發霞若有所思的皺眉思索時，哈哈一笑“如果都沒違約肯定是皆大歡喜的局麵，可是去年美國失業率就創近幾年的新高，房價漲到一定的程度肯定就漲不上去了，後麵沒人接盤。投資房產的炒房客肯定著急啦，房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走投無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時a感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裏，反正有b做保險。b也不擔心，反正保險已經賣給了c。那麽這份cds保險在那裏呢，在不知道過了幾手的倒黴鬼手裏。倒黴鬼剛從f手裏花了30億買下了100個cds，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批cds被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1%到2%的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達100億。減去倒黴鬼收到十幾億的保險金，倒黴鬼的虧損總計達八十多億。雖然倒黴鬼是全美排行前10名的大機構，但是手上有幾百個這樣的cds合同肯定也經不起如此巨大的虧損。因此倒黴鬼瀕臨倒閉。
如果倒黴鬼公司倒閉了，那麽a花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由於a采用了杠杆原理投資，根據前麵的分析，a賠光全部資產也不夠還債。因此a立即麵臨破產的危險。”
“你們是說倒黴鬼就是新世紀金融公司？”
葉小剛和薇薇安對視一笑後點頭道“可以這麽說。現在誰手裏的cds合約違約的多，誰就是倒黴鬼。新世紀金融算一個，或許下一個就是貝爾斯登。別看貝爾斯登的年報去年是盈利的，但是一旦爆雷，就他那點市值資產肯定不夠賠付的。”
劉發霞沉吟片刻猛然抬頭驚叫道“也就是說花旗手裏也有cds合同？”